时间煮雨，岁月无痕，但天空中一定会留下你的足迹。我们精选了10个词语，来概括基金行业过去热闹喧嚣的2015年，追忆那些曾经引起我们关注、或许仍将引起我们好奇的那些人、那些事……

关键词一【离职】

轻轻的我走了，正如我轻轻的来；我挥一挥衣袖，不带走一片云彩……

今年以来，基金经理离职再创新高。根据基金豆研究中心统计，2015年共有302位基金经理离职，2014年为207，比去年增长超过40%。今年上半年离职192位，占比超过64%，反映出在牛市行情下基金经理“出走”的概率较高。基金经理离开也并非悄无声息，很多基金经理都会“留书”一封，在职拼业绩，离职还要拼文采呢。给我留下深刻印象的是中欧基金经理苟开红的离职信，希望“不想做梦都是股票”的她更加闲适从容。

同业跳槽、奔私、创业是基金经理离职的高频去向，基金经理有权利选择自己的下一站，但走的人多了，对于咱们“养鸡”并非好消息。“养鸡”的关键之一是“选人”，基金经理的频繁变动给咱们“选人”带来了麻烦。“老帅”离职、新人上位，虽然长江后浪推前浪，但“小鲜肉们”毕竟没有经历过牛熊的洗礼。另外，基金经理“一拖多”现象日趋严重，目前有114位基金经理管理的基金数量在10只及以上。

表1：今年离职的基金经理代表人物

基金经理

所属公司

离职日期

基金经理年限

陈锦泉

兴业全球

2015年2月3日

3.75

王海雄

华夏基金

2015年2月9日

3.90

尚志民

华安基金

2015年2月17日

15.68

苟开红

中欧基金

2015年5月29日

5.64

陈仕德

广发基金

2015年6月13日

10.36

田明圣

华商基金

2015年10月30日

5.26

费鹏

华商基金

2015年11月5日

6.57

数据来源：wind，基金豆研究中心

关键词二【破百】

根据中国证券投资基金业协会统计，截至11月底，我国共有基金管理公司100家，管理公募基金资产合计7.2万亿元。今年新成立的公募基金公司包括新沃基金、新疆前海联合、金信基金、泓德基金等。保险、券商、私募都可以开展公募业务，大资管、大公募时代竞争将日趋激烈。值得一提的是，行业首现个人独资申请设立公募基金，厉害吧？申请名单中，恒越基金公司只有一个自然人股东李曙军，汇安基金公司则是由多位自然人出资组建。这些基金能不能获得“准生证”？元芳，你怎么看，英雄需要问出处不？

关键词三【清盘】

今年的股市不太平静，基金市场波澜壮阔的背后也是几家欢喜几家愁。这厢门庭若市，一日募光，那厢却门可罗雀，黯然离场。公募也会清盘？赶紧翻翻度娘，还真是！股票有退市，基金有清盘。清盘的元凶是股灾，一些基金不幸遭遇大规模赎回，只能清盘了结、乌江自刎。今年以来已经有27只基金进入清算程序，其中长盛挥泪斩马谡，年内清盘了长盛上证市值百强ETF、长盛30天、长盛60天、长盛季季红四只产品。比较悲情的当属建信鑫裕回报，这只主攻打新的基金在成立后两天就遭遇IPO暂停，成立仅4个月就遭遇清盘，其倒下的前两天，IPO又宣布重启，有时只能感慨一声，这就是命啊！不过，还是要说上一句，清盘和股票退市本质上有区别，股票退市了，投资者的钱就全没了，清盘的基金还是有净值的，投资者赎回资金即可，本质上只是结束该基金的运作。

关键词四【分级】

其兴也勃焉，其亡也忽焉，啥？别在这里瞎说八道。嗯嗯，言重了哈。但是分级基金在今年确实遭遇了罕见的过山车行情。在牛市中，她是天堂，股票分级的基金份额逼近4000份；熊市中，她是地狱，让很多不熟悉分级基金的小白吃了哑巴亏。最让人费解的就是分级基金的上折和下折，比股票的除息除权难理解多了，那机制和公式写的，整不明白啊！你瞧！这事情都打上官司了！今年10月，有投资者向上海市浦东新区人民法院起诉，状告国泰基金及平安证券上海某营业部在7月的下折潮时没有尽到风险告知义务，并且在分级B下折基准日当天还能进行交易并且无明显提示。8月21日，证监会宣布暂缓分级基金相关产品的注册工作。而现在再去跟很多散户朋友沟通，他们都说，一朝被蛇咬，十年怕井绳，再也不碰分级了！其实，分级基金中，分级A类似固定收益产品，分级B类似杠杆产品，她的美还远未被发现。纵观金融发展史，任何产品创新都会引发风险，但是并不会阻挡产品创新的步伐。证监会在2016年是否会对分级基金的政策或机制进行调整，我们拭目以待。

关键词五【打新】

和分级一样，在今年，打新同样是一个有鲜明时代特征的含义。如果说分级在今年代表灾难，那么打新在今年代表改革。股灾结束以后，证监会恢复IPO，但是重启的同时是规则的变化。从明年起，新股申购将取消“预交款制度”，不再冻结资金。今年年底的连续三批29家公司排队上市虽然沿用老规则，但是打新中签率明显下降，打新基金风光难在。根据基金豆研究中心的统计，2014年6月至今年上半年发行的265只新股，平均最高涨幅接近700%，网下中签率中枢为0.47%，就是说打新基金的年化收益率平均值在30%-35%。而年底这波打新，打新基金的平均年化收益率会下滑至10%-15%，明年IPO新规以后，打新基金的年化收益率可能要降到2%-4%了……仅从年底的三轮打新看，全部命中的基金可谓凤毛麟角，交银施罗德旗下有三只基金全部打中。

关键词六【大数据】

大数据在互联网世界早已不是新鲜词汇，但是对于基金行业来说还是可以算新鲜事物。现在干什么都讲究跨界，大数据基金是金融和互联网跨界的产物。根据基金豆研究中心统计，目前已发行成立了共10只大数据基金，资产规模约245亿。大数据听上去是高逼格，历史业绩回测亮瞎双眼，但是从实际表现看，普遍不如偏股基金的平均水平。如果说有些成立的大数据基金诞生于股灾期间，情有可原，然而成立于2014年的银河定投宝和广发中证百发100两只大数据基金，今年收益分别为35.6%和27.3%，同期偏股基金指数涨幅为43.3%。革命远未成功，同志仍需努力。即使目前，大数据基金尚处于“大一代”，什么叫“大一代”?也就是说还停留在跟踪复制指数的被动管理时代。未来的发展方向是“大二代”和“大三代”，“大N代”的核心方向是增强主动管理能力，加强量化能力。

图1：大数据基金的业绩情况

数据来源：wind，基金豆研究中心

关键词七【互联互通】

互联互通是市场热词！各地公布的“十三五”规划建议中，重点提及基础设施的“互联互通”，在乌镇召开的世界第互联网大会主题是“互联互通，共享共治”。莫着急，咱们基金市场也有互联互通。今年3月，公募基金获准通过沪港通直投港股，年末，内地和香港两地基金互认正式落地，证监会已经公布首批互认基金名单，首批3只中国香港互认基金是恒生中国H股指数基金、行健宏扬中国基金和摩根亚洲总收益债券基金，而4只南下基金分别是华夏回报混合、工银瑞信核心价值混合、汇丰晋信大盘和广发行业领先。简而言之，对咱们的直接影响是，可以投资香港的基金了！明年，资本市场的互联互通将继续深化，基金互认方兴未艾，深港通、沪伦通等都值得期待。

关键词八【FOF】

很可能是由于股灾，今年公募FOF的政策空间依然没有打开，在私募FOF如火如荼的今年留下了些许遗憾。不过，股灾反而恰恰凸显出FOF的优势。FOF产品可以通过资产配置和基金组合分散风险，可以通过对市场策略和风格的判断灵活调整配置，显示出较强的抗跌特性。目前，公募基金总数超过2500只，在种类上又可以分为股票型、债券型、混合型、QDII等。乱花渐欲迷人眼，不花一番功夫，不练就一番火眼金睛，真难选出好基金，发行FOF的客观条件正在成熟。

关键词九【新三板】

在很多人眼中，新三板是中国未来的纳斯达克。公募和新三板在今年也在不断成就姻缘。年初，公募基金参与股转公司系统测试，为公募基金投资新三板奠定了基础。年末，中邮基金正式登陆新三板，成为第一家挂牌新三板的公募，相信在未来新三板的版图中，公募基金不可能仅中邮一家。公募基金登陆新三板，为基金公司打开融资新渠道的同时，意味着新三板的投资者将能直接投资公募基金的股权。

关键词十【监管】

股灾以来，证监会在金融市场的身影格外活跃，但是在金融体系中，基金其实已经是一个相对成熟的领域。尽管如此，今年依然是监管的大年。《货币市场基金监督管理办法》出炉，货币基金不应仅仅关注高收益，而是要真正发挥现金管理的功能，给货币基金的未来指明了方向。在私募市场，泽熙大佬徐翔的落难，似乎标志着新时代的开启。无论是基金业协会充满创意的“私募地图”，还是《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法（征求意见稿）》、《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》等一系列重磅自律规则的密集发布，都意味着私募行业在经历大发展、大繁荣和大股灾以后，需要在监管的阳光下继续运行。(来源：豆通社微信号，ID: jijinvip)