2015年刚刚过去，公募基金的成绩单也呈现在投资者面前，混合基金和债券基金皆获得良好收益。数据显示，主动股基平均涨45.84 %，混合偏股、混合灵活分别平均涨47.03%、41.95%．2015年股票型基金总指数全年上涨31.23%，混合型基金总指数全年上涨36.60%，皆为2010年以来最高单年收益。值得一提的是，2015年，易方达新兴成长是以171.78%的涨幅，成为股混冠军史上继2007年华夏大盘精选（226%）之后的第二大冠军涨幅。不过，2016年开年不利，东方财富Choice数据显示，今年初至1月15日，全部基金（非货币）跌幅11.62%，其中股票型基金跌幅高达19.62%，混合型基金跌幅达12.05%，保本型基金下跌了0.87%，债券型基金下跌了0.20%，只有货币基金保持正收益。在这样的背景下，基金该怎么投资呢？

权益类基金：比例稍微降低

上海证券分析师李颖表示，对于基金投资者而言，建议转变投资思路，2016年首看安全性，不追高收益，大类资产配置方面，投资者应适当降低风险偏好，减少组合中的权益类资产配置头寸，增加较低风险资产的配置，适当考虑全球配置分散风险和参与美国市场机遇。她建议，投资者可以适当降低组合中权益类基金的配置比例，或将高仓位的股票型基金、指数型基金换为风格较稳健的灵活配置混合型基金。

招商证券基金研究人士建议，对于权益类基金投资，目前主动管理偏股型基金较指数仍有较高超额收益，因此，首选主动管理偏股型基金。当前环境下，各类包括军工、环保、国企改革等投资热点主题仍然是股票资产配置的重点。而在剧烈震荡的市场中，对时机的把握尤为重要。混合型基金大幅扩容，新一批基金越来越重视创造绝对收益，建议投资者优选时机把握能力强、能够灵活调整仓位的基金。

固收类基金：可以重点布局

证监会网站披露的最新数据显示，截至2016年1月8日，已经上报证监会尚未获批的固定收益方向产品有84只，股票方向产品只数为73只。

也有多家基金公司人士表示，近期固定收益产品的发行要明显好于权益类产品，2016年将重点布局固定收益产品。

债券基金方面，海通证券分析师田本俊建议投资者可以采用偏防守的策略，选择利率债与高信用评级配置比例较高、久期（所投资的债券对利率变动的敏感程度）偏短的债券基金。 李颖则表示，投资者应重点考虑以利率债为主、规模较大、流动性较好的纯债基金作为较低风险端的配置。

事实上，从2015年四季度开始，保本基金便受到市场青睐。根据天相数据统计，最近一个季度，保本基金发行成立规模超过660亿元，超过此前3年成立的保本基金规模总和。本月发行的易方达保本一号首日即告售罄，单日认购规模约45亿元，创下3年多以来保本基金发行首日募集规模新纪录。

博时基金固定收益总部公募基金组投资副总监杨永光表示，兼顾股债是保本基金的一大特点。其可以用小部分资产进行权益投资，分享股市的上涨收益；又可以将大部分资产用于配置债券，以获取低风险的投资回报。再加上第三方投资机构会对保本基金的本金进行担保，如果在基金运作过程中出现跌破面值的情况，担保机构有责任偿付损失给投资者。因此，保本基金可以说“进可攻、退可守”。

采写：南都记者孙铭蔚