证券时报记者 杜志鑫

2016年1月，满心期待的春季行情非但没有到来，A股主要指数跌幅均超过20%，市场迎来倒春寒，基金等机构投资者受惊不轻。万得数据显示，从1月1日至2月19日，多数新成立的偏股型基金建仓谨慎，不过工银瑞信、万家、红土创新、创新合信旗下偏股型基金建仓比较迅速，截至2月19日，4家基金公司旗下新基金盈利已达3%以上。

从A股指数表现来看，1月份上证指数下跌22.65%，深证成指下跌25.64%，中证500指数下跌28.2%，受此影响，1月份多数偏股基金净值跌幅超过20%。在此背景下，多数基金对A股市场非常谨慎。据了解，今年2月初，相当比例的基金在市场流动性有所恢复后，降低了仓位。虽然2月份A股已有所反弹，2月1日至2月19日，沪深300指数上涨3.58%，中证500指数上涨9.33%，但由于新成立基金建仓谨慎，大多数基金未能分享到2月的反弹收益。

万得数据显示，截至2月19日，2016年1月份成立的国富沪港深成长精选单位净值仍为1元，其他1月成立的中欧数据挖掘多因子、鹏华健康环保、华富物联世界等多只新基金单位净值均未超过1.02元，与同期指数相比，这些基本处于轻仓位状态。不过1月29日成立的工银瑞信国家战略主题基金建仓速度较快，截至2月19日其单位净值已达到了1.075元，与中证500指数的表现不相上下，预计股票仓位可能已超过6成。

数据还显示，截至2月19日，2月份成立的新基金大部分也比较谨慎，融通中国风1号、华夏消费升级A、嘉实创新成长等新基金单位净值也均在1元左右，它们的股票仓位也比较轻。

不过与此不同，也有部分基金建仓比较快，其中，浦银安盛睿智精选A单位净值已到了1.036元，与同期指数相比，股票仓位可能在两三成左右。

总体来看，在目前A股市场走势不明朗的背景下，嘉实、博时、浙商、融通等基金公司旗下新基金均比较谨慎，不过工银瑞信、创金合信、红土创新、万家4家基金公司相对乐观，旗下1、2月份成立的偏股型基金净值涨幅均超过了3%，在今年成立的偏股型基金中表现抢眼。

据一些基金经理介绍，在目前没有增量资金的背景下，A股市场缺乏趋势性行情。因此，对于新基金而言，为了不使持有人亏钱，大部分新基金会先通过低仓位来做安全垫，在安全垫逐步丰厚的基础上，基金经理才会逐步提高股票仓位来获取超额收益。

但随着市场反弹，不少基金公司对市场的态度已经转向乐观，近期也有一些公司积极加仓。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，春节后外围股市稳步反弹，国内经济方面1月信贷巨幅扩张。其他方面，监管机构更换领导，从历史来看，总体利多A股表现。落实到操作上，大势上继续看好本周市场反弹。

至于投资机会，大摩华鑫基金认为，鉴于市场风险偏好的提升将成为场内博弈的主要动力，市场关注的主要方向仍然将聚焦于新兴产业以及转型公司。