今年以来上证指数一直在3000点附近徘徊，相比指数的波澜不惊，结构性行情不断上演。自年初起黄金价格不断攀升，黄金类个股快速反弹;新能源汽车板块中的锂电池也诞生出天赐材料这类涨幅翻倍的个股;通胀预期来临，消费类个股也涨势良好。

普通投资者借道主题基金不失为参与反弹的正确途径之一。今日就将为您重点介绍黄金、消费类这两大主题基金。

黄金主动型基金跑赢ETF

黄金基金无疑是今年基金市场最抢眼的明星，动辄30%~40%的涨幅，令其他大类基金黯然失色。梳理黄金类基金可以发现，目前投资黄金的基金共有ETF、主动型基金、QDII基金三种类型可供投资者选择。

黄金ETF是基金中费率低廉、买卖效率较高的投资黄金的工具。2013年诞生的国泰黄金ETF以及华安黄金ETF是最早的两只黄金ETF，此后黄金ETF不断扩容，博时、易方达基金也陆续发行了黄金ETF基金。目前共有四只黄金ETF。

这几只黄金ETF的投资范围均为黄金现货合约。其中，黄金现货合约的比例不低于基金资产的90%，易方达黄金ETF更规定其投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产净值的95%。最近一年实际投资运作中，易方达黄金ETF资产组合中，贵金属投资占基金总资产比例一直维持在99%以上;国泰黄金ETF偶尔会降至96%水平。

除了黄金ETF，银行渠道的投资者还可选择黄金ETF联接基金，目前四只黄金ETF旗下都有联接基金。这些ETF联接基金主要投资于目标ETF基金份额以及上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，其中，投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%。

黄金ETF 最大的优势在于费率低廉以及T+0交易。以国泰黄金ETF为例，其不收取认购、申购、赎回费用，管理费为0.5%，托管费为0.1%，基金在二级市场享受T+0交易。

在黄金ETF问世之前，黄金QDII是基金市场中参与黄金投资的主要品种，目前以黄金为标的的QDII基金也有4只，分别是诺安黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属，上述基金均成立于2011年，业绩比较基准主要采用伦敦金价格折成人民币后的收益率，以FOF基金运作形式，投资于境外有实物黄金支持的黄金ETF。

投资者投资黄金QDII除了可以享受金价上涨收益，还可得到汇率上的收益。不过相比ETF，黄金QDII整体费率偏高。以汇添富黄金及贵金属为例，基金管理费1%，托管费0.26%，此外还有申购赎回费用。黄金QDII的申购赎回效率也略低，汇添富黄金及贵金属的申购需T+2日确认，T+3日可以赎回，T+10日内资金赎回到账。

从投资标的可以看出，黄金ETF和黄金QDII主要跟踪金价，基金涨幅和黄金价格成正比。而主动型基金，因主要投资黄金股，后者走势与金价并不完全一致，本质上服从A股整体走势。A股牛市中，金价上涨会放大股价上涨，金价下跌会借势洗盘，但总体走势向上，不管金价涨跌;熊市中，金价上涨会延缓黄金股下跌，金价下跌会加速股价下跌。从相关基金业绩表现上看，最近三个月内，前海开源金银珠宝混合基金涨幅高达30%以上，而国泰黄金ETF同期涨幅为13.36%;今年以来，前海开源金银珠宝混合基金的涨幅更是高达42.67%，备受瞩目。

该基金招募说明书显示，基金主要投资于金银珠宝主题相关证券，其中基金所指的金银珠宝主题相关证券主要包括：(1)沪深两市中与黄金、珠宝及稀有金属的生产、制造和销售相关的上市公司发行的证券;(2)与黄金等贵金属价格具有较高收益相关性的、信用评级较高的债券。

一季报显示，前海开源金银珠宝混合基金前十大重仓股除了有山东黄金、中金黄金、紫金矿业等黄金股之外，天齐锂业、赣锋锂业等今年热门的锂电池类股也赫然在列。

消费类基金需辨明投资范围

除了黄金，白酒、猪肉概念个股也是二级市场中的另一亮点，相关消费类基金投资机会也值得关注。

今年以来，白酒指数基金涨势喜人。直接受益于白酒类个股的基金当属目前市场上的两只酒类基金——招商中证白酒指数分级母基金和鹏华酒分级母基金。

不过从业绩表现上看，这两只基金差异不小，招商中证白酒指数分级涨幅高达18%以上，而鹏华酒分级涨幅仅为4.57%。作为指数型基金，业绩差异主要来自标的指数表现，招商中证指数白酒分级跟踪的是中证白酒指数;鹏华酒分级跟踪的是中证酒指数。从基金持仓中可以看出，招商中证白酒指数分级投资基本集中在贵州茅台、五粮液和泸州老窖等白酒股;鹏华酒分级除了白酒股之外，百润股份、海南椰岛、张裕A等鸡尾酒、红酒股均有涉及。

除了指数基金的标的指数需研究之外，按照重仓股寻找相关基金也并非精准路径。例如若按重仓白酒股龙头——贵州茅台筛选基金就需仔细辨别，部分基金尽管重仓茅台，但可能投资的是市场上的泛消费主题，在其他消费类板块滞涨的情况下，基金业绩并不突出。

数据显示，一季度末持有贵州茅台的基金中，华夏上证主要消费ETF持有贵州茅台占基金净值比19.5%，位列所有基金第一，但该基金业绩今年下跌2.18%。从基金跟踪的标的指数可以看出，基金表现不及预期的原因，主要是投资的泛消费主题，持仓中的伊利股份、康美药业、上海医药、青岛啤酒等个股表现平平，拖累基金业绩。

“消费类”概念基金不少，基金的投资范围、基金经理的历史投资业绩等均需投资者逐一分析，尤其是基金经理投资能力。

数据显示，目前市场上消费类基金共有8只股票基金、32只混合基金和3只QDII基金。