6月英国公投退欧后，美债和黄金价格大涨，全球俨然进入避险模式。而上月股票、债券和大宗商品ETF合计流入资金规模创一年半以来新高，只有欧股ETF资金流出显著。机构认为，这是投资者对央行支撑资产价格有信心的体现。

股市流动性研究公司TrimTabs Investment Research统计发现，今年7月债券、大宗商品和股票类ETF流入资金为接近创记录的430亿美元，为2014年12月以来最大单月流入规模。而且，7月的流入规模几乎是今年以来流入规模1032亿美元的一半。

为什么大量资金流入风险资产?TrimTabs的CEO David Santschi认为，ETF基金大举“吸金”显示，市场参与者和以往一样有信心，相信央行干预会让资产价格保持高涨。

Santschi指出，7月只有一大类资产资金明显流出，那就是欧股。专注于欧洲股市的股票类ETF流出资金达到创纪录的45亿美元，占其资产规模的10.5%。仅美股ETF就吸纳了279亿美元，占其资产的2%，同样为2014年12月以来这类ETF的最大单月流入规模。

Santschi说，有不少风险极高的市场资金流入也很可观，比如新兴市场股市和美国以外债市。从另一个角度看，这种投资热情倒是让人警觉的信号。

华尔街见闻此前文章提到全球基金投资者因英国退欧公投冲击“弃股投债”。路透社7月对英、美、日三国基金经理的调查显示，受访者所在基金的股票配置比例降至42.9%，创下至少五年新低。

7月还有大批资金涌入新兴市场的债券和股市。美银美林数据显示，截至7月20日当周，新兴市场债券基金的资金净流入触及史无前例的高水平，达到49亿美元。这比两周前录得的纪录高点整整高出10多亿美元。

而高盛最近报告警告，美股最大的上涨动力——企业回购的步伐放缓，这是美股上涨的阻碍。高盛还预计，未来三个月欧美股市可能面临约10%的回调。高盛认为，风险偏好在转向，宏观基本面却没有改善，股市回调的概率由此增加。