的差异性会比较大。

近期南海局势以及各国相继爆发的军事冲突和恐怖袭击等相关事件对军工板块产生了持续的催化，把握阶段性投资机会。

在成长选股方面，更看重企业财报公布的真实的盈利增速，而非预测的盈利增速。对于板块，相对看好包括农业、地产、纺织服装、建材、化工、商业等。

华夏基金：

前沿科技板块“牛股辈出”

华夏基金经理郑煜表示，国内经济增长压力逐年加大，过去依靠投资等传统动力驱动经济增长的模式已经难以维持，在结构性改革的大背景下，创新驱动发展成为提供经济增长新动力的关键战略。同时，全球新一轮科技革命和产业革命在加速推进，创新技术不断涌现，倒逼国内加快产业创新和升级，在新一轮的全球竞争中占据战略竞争制高点。

从A股市场看，科技创新及其产业化发展促进新兴产业的崛起，能够孕育出很多未来成长最为快速，行业空间非常广泛的行业，是二级市场重要的投资机会。2010年以来，新一轮全球创新周期启动，一系列新兴产业为代表的创新科技崛起，科技股投资的大时代正式开启，如太阳能发电技术为代表的光伏产业、锂电池技术带动的新能源汽车产业、移动通信技术催生的智能手机产业、移动互联网技术带动的互联网+产业等，都曾在A股市场各领风骚。特别是在2015年的A股市场，大量的前沿科技方向表现抢眼：云计算、虚拟现实、物联网、大数据、3D打印、自动驾驶等热点板块表现极为强势，牛股辈出。

博时基金：市场将维持中长期震荡

债市短期收益率下行

近期，全球主要股指涨跌分化。A股震荡下跌，市场各风格因子分化明显，规模因子偏向大盘，估值因子偏向低估值，价值风格跌幅稍小，成长风格跌幅较大。博时基金表示，从节奏来看，监管升级，游资炒作模式受到打压，可能迫使部分资金转为价值投资。

国内目前的宏观格局，最大的基本面在于两个方面，一是潜在增速处在持续下行的大周期，并且距离重新上行的周期性拐点尚远;二是宏观政策上强调底线思维下的结构化改革。长期来看，经济下行趋势难改，且处于高债务水平的债务周期内，债券市场利率存在下行空间，博时基金表示，对于接下来的债市并不悲观。但短期来看，长端利率的进一步下行需要阶段性的风险暴露和资金利率的下行。同时还要看到，经历两年债券大牛市场，今年固定收益市场的收益水平难以达到此前两年的水平，且同时波动幅度增大，收益率曲线整体呈现平坦化特征，二季度债券市场呈现“倒U型”态势，长端利率先上后下。

货币政策维持中性对冲，以“利率走廊”的价格调控方式稳定货币市场预期。信用债市场跟随整体债市先跌后涨，但随着信用事件爆发频率的提升，信用债之间分化愈加明显，高评级资质好的品种和低评级过剩产能品种收益率利差呈扩大态势。

三季度以来，货币市场方面，资金面宽松平稳，货币利率保持低位。从目前来看，央行依然力图通过频繁的流动性操作来维护短期流动性的紧平衡格局，但这种做法只是熨平短期的流动性波动，而无法应对大型的流动性冲击，流动性缺口如持续扩张，势必倒逼央行降准。在流动性格局尚可维持之时降准，并不符合央行对于货币政策集约化使用的目标。

从全球的角度看，中国的债券收益还不错，国内债券需求还是很大，预计三季度的收益率依然会下行。长期来看，经济潜在增速下行，通缩压力加大，央行货币宽松不会缺席，未来货币政策的想象空间也将带来债市的机会。在目前市场情况下，我们建议投资者以时间换空间，关注定期开放债券基金。