长期持有基金还有正确“姿势”

数据显示，没有资产配置能力的散户，长期持有基金完全可以跑赢大盘。专业人士提醒，长期持有基金还有进阶“版本”。一种是投资FOF，一种是定投。

6月17日，证监会就《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》公开征求意见，公募FOF呼之欲出。记者获悉，多家公募基金已经完成FOF部门的设立，并且开始设计产品，只待正式的指引落地。()

上述基金研究人士介绍，公募FOF目前有两种策略：一种是优选型，即挑选某类基金中的绩优产品进入组合。优选型可防止投资者踩中“黑天鹅”或“绩差”基金，大概率能够保证组合水平长期在同类基金的平均收益水平之上;第二种则是资产配置类，即持仓基金组合跨品种跨市场，从而帮助散户实现择时。不过上述基金研究人士也提醒，当前公募基金还没有相关宏观配置能力的业绩证明，因此投资者需先谨慎观察。

长期定投则可以有效帮助投资者降低投资成本。“散户特征是高买低卖，而定投则至少有一半的成本在低位。”上述基金研究人士说。

天相投资研究中心负责人贾志曾对媒体表示，定投最大的好处是避免选时的风险，帮助穿越牛熊，且有复利效果，随着时间推移复利效果更加明显。

近年来，部分机构推出智能定投，即根据市场整体PE水平和指数点位来做模型，对定投频率和单笔金额进行智能调整，以更大幅度地降低成本，获取高额收益。对此，研究中心投资总监曾令华认为，智能投顾优势并不明显，目前影响A股择时的一大重要因素是政策，然而每年政策因素的权重变动较大，例如去年汇率对A股影响大，而今年市场更看重央行货币政策变化，因此智能投顾的模型调整难度大。(中国证券报)