分级B并非洪水猛兽

以创业板B为例，二季度末该基金的前十大持有人之中，机构资金占据六席，其中，华润信托智慧金70号居首，持有份额约为1.43亿份，占上市总份额比例的3.99%。

知名私募大佬王鹏辉旗下鹏辉1号证券投资基金二季度末，即持有创业板B份额高达3887万份，占上市总份额比例的1.08%。

“部分机构资金调仓换股的时间周期仅为20天，所以，部分机构资金或是利用分级B进行波段操作，进而博取高额收益。”对于机构集中大笔持有部分分级B品种的现象，有市场分析人士称。

该人士进一步指出，机构大笔持有分级B或许也说明了分级B并非洪水猛兽，而是一种杠杆型投资工具，至于投资收益如何，则取决于杠杆运用者的投资水准。

暂停注册

此外，值得关注的是，在分级基金被暂停注册后，并未出现机构资金大举抢筹分级B的迹象。截至去年底，机构投资者持有分级B共计近87亿份，份额占比69%，这两项数据均高于今年年中的水平。

部分前期涨幅较多的行业分级，资金已纷纷离场避险。截至8月底，富国中证煤炭B、国寿安保养老产业B近3个月分别累计上涨了约40%和约28%，而与上半年相比，上述两只分级基金的份额分别减少了35.83%和32.72%。

对此，有基金经理分析指出，分级B是市场上最为激进的投资者集中的领域，投资者集中离开大盘指数基金，说明大家对震荡市的投资机会并不看好，而是希望在板块切换之间寻求结构性的投资机会。