打新类基金收益率或将收到冲击？或仍有年化5%~6%水平

深圳一位债券基金经理表示，我们公司管理的规模较小，为了获取绝对收益，因此风格一直比较稳健保守，非常热衷于打新，而且斩获颇丰，部分打新基金的年化收益率可能达到7%~9%，相比当下犹如“鸡肋”行情的债市，这个收益率确实很有吸引力，因此，持之以恒地专注于打新股，可能也是部分风格稳健公募基金获得低风险高收益的重要手段。

不过，市值门槛提高后，可能对这些打新基金收益率产生影响。

中金公司研报观点认为，打新门槛提升对于网下投资者的影响是结构性的，偏股型产品尤其是股票型基金产品的底仓影响最小，反而能受益于门槛提升带来的配售比例的上升;但是，针对固收偏债类产品则需要被动考虑股票仓位的配置问题。

也确实如此，专门用于打新的灵活配置基金可能受到一定影响。

“打新市值门槛提高到3000万乃至更高之后，偏债类打新基金产品可能或受到波及，基金经理需要权衡门槛提升和配售比例上升的影响孰大，毕竟，如果基金产品的规模较小，不到1亿元，但基金是偏向于做绝对收益的固收类产品，一旦配置了几千万的股票市值，对基金净值的波动影响还是很大的”，上述深圳地区债券基金经理还对记者表示。

“参与IPO网下配售的收益率是较为恒定的，比如涨幅、中签率等等，都是一个较为稳定数据，不过，一旦打新市值门槛从2000万提高到5000万(沪深两市合计)，对于规模较小的打新基金来说，可能受到的影响就很大，一旦配置底仓股票遭遇大幅跌停，可能就要损失掉半年的打新收益，因此，打新门槛提高之后，规模很小的打新基金，可能所承受的风险就很大了”，另外一位基金经理进一步表示。

有些基金公司为控制底仓波动，按照门槛从2000万提高5000万这一比例，可以考虑适当地增加基金规模，以平滑股票底仓对基金净值的波动影响。但是最近打新收益率较高且新股发行较为密集，因此内部测算，即使摊薄之后也可能达到年化5~6%的收益。

此外还有业内人士预测，预计未来6个月A类产品年化基准收益率可能仍将约达6%-7.5%，即使打新门槛提高之后，预计规模适中的打新基金收益率仍较可观。