估值优势缩小 谨慎布局

港股气势如虹，仍受不少基金公司的推崇。

上投摩根投研人士表示，目前港股企业的估值仍较A股便宜20%左右，处于历史低位水平，且类美元属性可以规避货币贬值可能存在的风险，预期深港通的开通将会使两地的估值差异逐步收敛，建议适度关注港股。

不过，也有一些港股QDII基金经理认为，港股这一波上涨更多是资金推动的结果，目前港股估值已经不算便宜，布局需要谨慎。

截至昨日，恒生指数市盈率水平大约为9.99倍。而据统计，2011年至2015年，恒指指数市盈率的平均值约为10.85倍。

投资港股：开户增多 警惕做空机制等或给投资带来损失

“不知现在还能不能开港股账户，不是沪港通的那种。”一位长期只玩A股的投资者罗先生表示。不过，有券商人士表示，目前除了沪港通等，内地投资者不能直接从营业部开港股账户，但可通过香港的券商来完成开户。

“最近我几乎每天都接到有客户电话或者微信咨询港股开户的事情。不过，我们自己不能给客户开户，但我们这里也是需要拿证件填写相关资料，然后发给我们香港的子公司，具体开户由他们来操作，包括电话回访等。”广州某券商营业部客户经理称。因此，同A股相比，港股开户可能需要更长的时间，一般或需要两三天甚至一个星期。

不过，由于交易制度、对企业的熟知程度等因素，不少风险也不得不关注。在多数专业人士看来，企业经营、流动性、做空机制等都可能给投资带来损失。

天相投资董事长兼总经理林义相表示，由于内地和香港两地市场存在诸多差异，许多在内地市场适用的投资逻辑在香港市场可能并不适用。

第一大风险就是企业经营和投资风险。其中，港股针对连续亏损企业并没有类似于A股市场以“ST”处理。第二，由于香港市场投资者数量、研究机构及股票覆盖数量均远不及A股市场，造成众多股票流动性较差。

投资提醒

由于港股没有像A股一样的涨跌幅限制，个股波动也比较大。在历史上，不少个股一个交易日内的跌幅在50%以上。但A股投资者有10%(非ST股)的涨跌幅限制，这也使得股票风险相对较小。比如在昨日恒生指数大跌中，位元堂股权日跌幅达到35%，中国创意控股跌幅也超过15%。但A股超过10%跌幅的个股仅仅只有华菱钢铁。因此，准备投资港股的内地股民需要警惕港股部分个股的突然大跌。

港股市场有较为完善的做空机制，有助于挤压估值泡沫，也意味着上市公司造假可能需要付出巨大的代价。在历史上，旭光高新材料等因财务问题被美国著名做空机构做空，股价大跌。因此，在成熟的做空机制下，投资者对待自己不熟悉、基本面不清晰、以及估值过高的公司须尤其谨慎。