“江山代有爆款出，各领风骚一阵子”，不再说分级基金、保本基金，今天，要说的是最近红到发紫的定期开放式债券型基金，也就是被称为“定开债”的新一代网红。

定开债到底有多火?理财不二牛据天天基金网统计发现，截至2015年11月底，市面上共有52只定期开放式债券型基金;而到今年9月，这一数值已经达到218只，增幅超过300%。除此之外，还有15只定开债在售。

据证监会官网公布的基金募集申请核准进度，截至9月2日，今年6月以来拿到“准生证”的定开债达到47只，排队等待批复的亦有43只。对于单个基金品种来说，这些数值已经很惊人了。

既然是“定期开放式”债基，顾名思义和普通债基最大区别即定期开放、平时无法买卖，这也意味着其流动性会受很大限制。那么，牺牲了一定流动性，换来的收益究竟有多大?它们有哪些优势和劣势?投资者在做资产配置时应怎样选择?

债市走牛，定开债成资本宠儿

近段时间以来，国内债市出现了一轮小高潮。自6月快速走牛之后，8月中旬，10年期国债的收益率跌破2.7%，最低一度跌至2.675%，创下自2009年1月9日以来新低。而这也就引发了债券配置需求飙升，定开债就成了其中的佼佼者。

沪上某私募基金人士告诉理财不二牛，债市近期卷土重来，主要是几方面因素共同作用，“首先从大环境来看，英国 脱欧 导致避险情绪升温，且目前国内经济呈L型，通胀水平也较温和;其次， 资产配置荒 还在继续升级，配置压力大;第三，上半年信用债事件频发，整个市场因此展开了调整和规范。”

富国基金首席策略分析师马全胜也表示，定开债成为今年市场主力产品，首先因为今年来整个市场避险情绪强烈;其次，市场环境在变化，“以大类资产来看，整个市场在去年6月大跌、今年熔断后，对低风险理财需求旺盛。定开债分为一年、半年和9个月定期开放，其实是在一定程度上弥合银行短期理财的期限，从这个角度来看是适合市场的”;第三，跟普通开放式债基不一样，定开债的流动性管理、杠杆收益都较出色。

具体来说，和普通债基相比，定开债是封闭运作，其封闭管理可降低频繁申赎带来的流动性冲击，有利于提高基金投资组合久期的稳定性，也可有效提升投资组合的杠杆和久期。其次，其封闭期的创新模式能促使基金经理更注重长期业绩稳定，不必为短期业绩排名而采取一些带有投机性质的操作，“在这种背景下，基金经理更容易做出收益来”。