其分析称，央行流动性投放工具主要是用于补充基础货币，并且只是银行负债成本的一小部分，“向央行借款目前只占银行负债资金的2%-3%;银行负债方还有相当大比例的存款，大型国有银行的存款占计息负债比重超过80%，股份制和城商行也普遍在60%-80%水平”，因此，逆回购期限的拉长，对资金利率有引导作用，并非决定性作用。

其进一步指出，存款活期化带动银行存款和整体资金成本逐步下降，而这，将对市场产生更为深刻的影响。

其中，“居民活期和定期存款增速差”、“企业活期和定期存款增速差”这两个指标，今年以来分别在10%、20%处上下浮动，而往年这两个指标多呈现为负值;同时，今年银行半年报亦显示，银行计息负债成本较去年末下降了30-40BP，即便成本相对较高的中小银行，其综合成本亦已低于7天回购利率。

陈健恒预测，未来具有成本优势的银行表内资金将接过理财的接力棒，成为主要的资金驱动力，对接居民和政府加杠杆的需求。同时，表外的银行理财和保险保费增长放缓和利率逐步下调会使得表内存款资金的流动减少，活期化也会更为明显，有利于银行表内资金运作。

“去年银行理财规模增速超过50%，今年上半年一下子回落到百分之十几了，最近理财发行量没有太明显增长。一方面是因为息差在缩窄，目前还有一些银行理财成本和收益是倒挂的;另一方面，表外业务的监管也在趋严。考虑到目前理财产品很多也就是投投利率债，自营如果能发力，肯定能产生一定的替代效应。”前述银行交易员说。