定增价倒挂多基金“中招”

尽管定增在过去被证明具有相当的超额回报，但并非所有定增都能稳赚不赔，一个最新的例子便是乐视网。8月8日，乐视网以45.01元∕股的价格非公开发行，近48亿市值的新增股份在深交所上市流通。截至9月8日，乐视网报收于44.75元∕股，也就是说，定增一个月后乐视网的股价与增发价出现了倒挂。

在乐视网的此次发行中，乐视网发行1.07亿股募集48亿元，发行折价率是4.54%。本报记者发现，今年来不少上市公司的定增价与发行价出现了相当程度的倒挂，也就是定增溢价发行。

以保税科技为例，上市公司8月20日公告发布针对员工的定增持股计划，公开资料显示该定增计划发行价为6.71元/股，相对于8月19日收盘价5.72元/股存在着17%的溢价。

统计也显示，截至9月18日，今年来共有56家上市公司定增溢价发行，定增溢价最高前三的是龙泉股份、宁波港及苏宁云商。

据不完全统计，在溢价发行的上市公司中，大量的基金公司身在其中。截至9月18日，以下出现了股价与定增价倒挂的上市公司中，出现了基金公司身影的有：财通参与卫宁健康、大洋电机、金雷风电、*ST橡塑;创金合信、申万宏源、博时资本参与东方集团;天弘、平安大华、中信建投等参与了大洋电机;华安、财通参与了蒙草生态;上银参与了上实发展;新沃、华福等基金公司则参与了海南航空。

即便是折价发行都不能确保稳赚不赔，溢价发行的定增更是增添了不少变数。以保税科技为例，发行时股价是5.72元/股，如今股价是5.5元/股。

“折价的话，也不能保证不被另外阿尔法及贝塔拖累，大盘跌很多会吃掉折价，另外如果选择的公司不好，本身也跑不赢大盘。”上述大型公募基金经理也认为，随着折价的缩小，对基金经理的投研能力提出了更高的要求。