单项收费难题

在外界比较关注的收费问题上，正式稿与征求意见稿原则一致，即母基金投资的基金如果有内部基金，则母基金不收管理费、托管费，同时不收取子基金的申赎费和销售服务费(有约定并记入基金财产的除外)。

在一些接受《第一财经日报》采访的业内人士看来，管理费、托管费、销售服务费的单项征收等严格限制，这意味着公募FOF问世之后不太可能发生类似基金公司式的野蛮成长，早期基金公司FOF产品更容易发展内部FOF。

济安金信基金评价中心主任王群航认为，从FOF投资标的所属的公司来区分，公募FOF主要有三种：内部FOF、外部FOF、混合FOF。内部FOF就是成立基金去投资于自己公司旗下基金;外部是投资于别人家的基金;混合FOF，就是自己家的基金、别人家的基金都可以买的FOF。

“不同管理人的话，收费是应该的。”王群航称，如果一个行业没有收入的话，没有公司愿意去做。“同一管理人、同一托管人、同一销售渠道。有穿透的话，那就没必要重复收费了。”

上海一家大型基金公司的指数投资部总监对本报记者称：“早在征求意见稿发出后，在一些行业交流会议上，大家谈到FOF布局时都不知道怎么搞。毕竟作为一家资产管理机构，都以营利为目的，谁都不愿意放弃管理费。”

“社保基金认购费率都没有打折。”上海一家中等基金公司投资总监也表示，正常情况下基金公司不可能为了FOF而取消管理费。

在这位投资总监看来，内部FOF似乎更容易实现。他称：“反正是买自己公司旗下基金，可以轻易实现。同时FOF基金份额还能提升基金公司的整体规模，提高它在行业中的排名。有时候，基金公司真不是为了赚钱而发产品的。”

该投资总监进一步称，外部FOF单项收费的话，应该是在买别人公司产品的时候，跟对方协商相关费用;或者通过第三方渠道去认购，接着进行管理费的返回;或者两家基金公司协商，FOF互买均不收费。

然而，截至目前，对于外部FOF的收费模式，仍旧没有行业共识。

本报记者另从多家基金公司了解到，目前多数基金公司还处于观望期。华南一家大型基金公司内部人士表示，目前公司还没申报产品，在一些细节问题还未清楚之前，公司更愿意等待第一批FOF落地后，看看具体是怎么操作，再及时跟进布局。