委外时代的又一次变革

在公募FOF推出之前，国内的券商、私募等投资机构已经发行过较多的FOF专户。很多公募基金公司也已经试水了FOF专户。“公募基金的信息披露比较透明，私募很多时候第一是不太透明，二是相当长时间才有一个更新，实际上市场发生变化的时候，可能相当长的一段时间之后才会有反应。这是那种策略的一个缺陷。”北京一家老牌公募资管配置人士对比公私募FOF时表示。

在流动性过剩及资产配置荒时代，公募FOF被寄予厚望。

“我们不做第一个吃螃蟹的。”上述大型公募内部人士称，看好这块市场发展的空间，不排除市场会上演羊群效应，第一批FOF起来后，后续一大批FOF产品会相继成立。一些基金公司虽然没有申报新产品，但也提前做好了布局。

《指引》规定，基金中基金管理人应当设置独立部门、配备专门人员，且基金中基金的基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理。

陆靖昶介绍，为了提前备战FOF业务，广发基金早在2015年就开始以内部培养加外部引进的方式聚集人才，并成立资产配置小组，其研究涵盖股票、债券、指数、另类投资等多个领域。目前广发资产配置小组已形成了一套完整的自上而下的资产配置框架和与投研、市场相关联的联动机制。

另外，本报记者了解到，天弘基金专门整合并成立了面向FOF大部门，该部门配置了指数策略、量化投资和智能投顾等多个子部门。

也有业内人士告诉记者，当前委外大潮之下，不排除FOF会对接委外资金。委外资金可以定制基础基金，然后通过基础基金再去投资公司内部的纯债、打新、定增基金产品。“这样做的好处是，基金公司承接委外资金本来就有一套人马，可以直接对接，节省人力成本。”

另外，对于小基金公司来说，FOF为它们提供了另一条弯道超车的机会，这也意味着如果有更好的FOF管理理念和业绩，小基金公司有机会扩大其规模。

“下游的公募基金更加专业化分工，会促进整个公募行业产生更多细分工具性产品，风险收益特征会更加清晰，基金公司和产品的差异化会更大。”富国基金相关人士亦指出。