中小基金公司缺资源愁项目 定增基金领域未来或现强者恒强

尽管基金参与定增的折价优势逐渐收窄，部分定增项目甚至溢价发行，但定增市场的火爆也引得不少中小基金公司跃跃欲试，然而，从目前定增基金的上报和发行情况来看，中小基金公司可谓是缺资源愁项目，未来定增市场可能会出现强者恒强的局面。

“今年我们成立多个定增基金专户产品，定增类的公募产品目前也在上报，但目前来看，中小基金公司掘金定增市场其实挑战很多，我们目前成立的5个定增专户，产品规模才6个亿，跟大公司根本没法比，小公司缺乏一手的上市公司资源，对上市公司的定增需求并不了解，现在公司虽然上报了定增公募基金产品，但拿到批文之后，可能也是走一步看一步”，深圳一家中小基金公司内部人士对记者表示。

而查阅资料对比发现，尽管小型基金公司也欲掘金定增市场，但从产品申报、基金募集规模等层面来看，大中型公募基金公司都可谓是当前定增市场上的绝对主力，从近期申报的定增基金情况中或许可能一见端倪。

证监会公布的最新资料显示，在今年申报的公募定增基金中，主要以财通、九泰等几家大中型公募基金而主，以今年在定增基金领域初显锋芒的九泰基金为例，截至到目前为止，今年以来九泰基金上报的公募定增基金产品数量高达11只，在今年上报的30只定增基金产品中数量占比超过三分之一。

此外，从已经发行上市的定增基金首募规模来看，大中型基金公司定增基金的募资吸金能力同样让中小基金公司羡慕不已。数据显示，财通基金旗下发行的三只定增基金的平均规模接近40亿元，近期发行的一只定增基金首募规模高达46亿，财通基金也成为目前公募定增基金领域规模最大的基金公司。

业内人士对记者表示，尽管目前已获证监会批文但尚未发行的定增项目超过200家，规模约近5000亿元，但随着定增市场的竞争趋向激烈，定增市场或将呈现马太效应，具有拿票实力、一级半市场投资经验丰富的机构可能优势更加明显，定增市场或将出现“强者恒强”的局面。

“今年以来，部分公募基金转战定增市场趋势明显，但个人觉得在众多公募基金掘金定增市场、发行定增基金的背后，可能需要冷静思考下机构本身对一级半市场的理解和把控能力，不同于二级市场，定增市场需要挖掘产业资本的投资价值，从投前、投中、投后每一个环节都需要把握，这要求资管机构对产业发展的把控能力要求很强，从目前发行的定增公募基金的情况来看，其实获取优质项目、募资能力强的机构其实不多，预计未来定增基金市场的发展趋势可能出现强者恒强的局面”，上海一家公募基金内部人士对记者表示。