那么管理人选好了，什么时候可以入市?

近期媒体消息称可能在12月份中下旬就可能，也有人士称明年初入市也是大概率事件。

有消息称随后的步骤仅剩下，

1、完成投资管理机构的答辩和评审

2、公布首批基金投资管理机构名单

3、签署合同

4、开立账户划拨资金，进入日常投资管理阶段。

如此看来，这一次管理机构也筛选好了，剩下就是开设投资账户和划拨资金了。

养老金入市量多大？

其实《基本养老保险基金投资管理办法》中对入市养老金投资方向和范围进行了明确限定：养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单;国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购;养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

还包括了国家重大工程和重大项目建设，以及国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。(国有重点企业改制、上市范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政部门、国有资产管理部门出资的国有或国有控股企业。)

按照比例

目前有多位专家表示首批入市的养老金规模在200-300亿元左右，市场期待的显然是细水长流的的资金。

市场也很多畅想的测算：

更多的预期是3000亿元左右。如某券商分析师预测，依据可供运营管理养老资金2万亿元与初始投资A股比例15%计算，预计初始养老金入市规模约为3000亿元，约占当前A股流通市值的0.77%。

有媒体报道，参考之前企业年金基金和社保基金的投资比例表示，预计首次养老金入市比例约为目前可供运营管理养老资金的12%，也就是2400亿元。

此前国金证券(600109,股吧)预计，养老金初期入市规模约为 3000亿,占 A股流通市值比例约为1%。

中金公司研报：虽然30%的投资比例是养老金入市的上限，但在实际运营中可能不会很快达到这一上限。以企业年金为例，通过对比，基本养老保险基金的投资办法与企业年金相似，而2014年企业年金权益类资产占比只有6%，远低于30%的上限。在实际运营中，为安全考虑，投资股市的比例很可能达不到30%。

也有人士表示，基本养老保险基金的归集和市场化投资将是一个相对较长的过程。《办法》规定，基本养老保险基金的委托人是省级社保，而目前我国基本养老保险基金省级统筹的覆盖面还不是很大，因此基金的归集有一个过程。

入市偏爱什么

参考社保和企业年金配置看养老金入市标的

业内预测，个股选择方面将以大盘股、低估值蓝筹股、行业龙头股为主。

先看企业年金的重仓股：

目前企业年金总体规模已经超过1万亿，也多数都是委托专业投资机构来管理。WIND数据显示，中报重仓股为23个，持有市值较高的是首航节能、岳阳纸业、南洋科技、美欣达、大冶特钢、海普瑞、鸿博股份等。所持仓的不少个股三季度以来表现好大盘指数。

不过，超过90%企业年金计划属于拥有保密性单一计划，只有少部分是需要披露资产配置的集合计划和其他计划，真实资产配置情况仍比较“神秘”。

相比中报，三季报也解开了一些企业年金布局的情况，不少新进个股值得关注。

再看看社保基金情况：

WIND资讯数据显示，社保基金二季度出现在709只个股前十大流通股东名单当中，合计持有股数为116.6233亿股，市值达1678.5452亿元。这709只个股中，社保新进155只个股。

其中，社保新进持股数量排名靠前的个股有南方航空(600029,股吧)、杰赛科技(002544,股吧)、长盈精密(300115,股吧)、东方航空(600115,股吧)、大名城(600094,股吧)、启迪桑德、海大集团(002311,股吧)、湖南黄金(002155,股吧)、石化机械(000852,股吧)、国金证券。

在看看三季报所披露的社保基金配置情况。

1、持有市值较高的品种

2、三季度新进的品种

文章来源：微信公众号中国基金报