8月1日，中国物流与采购联合会(CFLP)、国家统计局服务业调查中心发布的报告显示，2016年7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，比上月下降0.1个百分点。券商分析认为，PMI指数微降，企业景气度总体维持平稳。但经济运行仍存下行压力，下半年需政策托底维稳，稳增长力度将进一步加强。

平安证券：PMI季节性回落 政策加码预期升温

7月制造业PMI指数回落在我们的预料之中，除了工业生产旺季过后的季节性回落之外，还受到南方洪涝灾害，以及传统行业去产能的负面影响。PMI数据回落显示的是制造业的环比收缩，而近期工业高频数据有所改善，意味着7月工业增加值同比仍有望进一步企稳。不过总体而言，制造业PMI年初以来始终徘徊在荣枯线附近，显示当前工业生产整体持续弱势，下半年仍需政策托底维稳。当前宏观调控政策重心逐渐从货币转向财政，上周政治局会议也提及将大力减轻企业税负，积极财政政策加码的预期升温。预计8月份制造业PMI指数小幅回落至49.8%。

国金证券：货币政策存在边际放松的要求

当前来看，总需求疲软未见改善迹象，生产端也呈现下滑态势，符合我们7月份对于供需状况的判断，短期内经济增长下行压力仍然较大;外部环境看，全球低利率下的弱增长和金融不稳定的格局仍将持续，下半年外需仍然低迷，我们维持3季度PMI存在进一步走低的可能性。

未来看，下半年以稳为纲的主旋律下，财政宽松空间较大，货币宽松可能性仍然存在，它为松财政和结构性改革提供了有利的货币环境。上月PMI指数滑至收缩区间，表明稳增长压力上升，考虑到短期内人民币汇率的稳定，为货币政策边际宽松提供了时间窗口;如果7月份信贷数据确如预期般表现疲弱，那么8月货币政策存在边际放松的内在要求。

光大证券：企业景气度总体平稳 稳增长力度将继续加强

总体来看，企业景气度总体维持平稳，稳增长力度将继续加强。企业景气度继续微幅下行显示经济放缓压力依然存在，稳增长政策力度需要继续加强。而在近期政治局会议确定适度扩大总需求为下半年经济工作重点后，面对经济下行压力稳增长政策将再度加码。财政政策将更为积极，货币政策将通过持续扩大信贷社融变得更为有效。稳增长政策发力将带动企业景气度逐步改善，经济将逐步企稳回升。