中国房贷杠杆是否已经过高?房价“泡沫化”程度到底如何?各大券商各抒己见，打脸声不绝于耳。其中以海通证券姜超、中信证券陈聪、和中金梁红的观点碰撞最为激烈。

正方-海通证券：房贷大爆炸!“赶日超美”指日可待!

反方-中信证券+中金证券：居民部门整体杠杆率不高，各项指标均未超越日美。

海通证券姜超：房贷大爆炸，居民高负债

中国房贷高增不可持续，急速增长的房贷正在超越居民的偿付能力，边际杠杆已近极限，地产泡沫值得警惕。

月均居民房贷飙升，迭创新高;房贷余额不降反升，于14年超过日本，16年有望接近3万亿美元(合约18万亿元)，可谓“超日赶美”。

房贷余额/GDP：美国和日本在各自地产泡沫破灭后均见顶回落，而中国则持续上升，目前约25%，已达到日本90年地产泡沫顶峰时的水平。若按现有速度扩张，则3年内将接近美国当前水平。

居民负债/GDP：从05年的17.1%猛增至15年的39.9%。横向比较来看，已与其它新兴市场国家相差不大。虽不及日(60%)、美(80%)，但增速迅猛。