贵阳银行上市前后的情况与江苏银行也是比较类似。尽管分析师在预测贵阳银行上市表现之前，江苏银行已经上市且股价涨幅大放异彩，但是仍有券商分析师分析认为，“采用相对估值法，认为贵阳银行2015年的市净率为1.38倍为宜，对应公司定价为10.70元/股”。即便是最看似激进的预测，也仅仅是“预计公司上市后股价短期存在30%左右的溢价空间，对应股价13.4元/股-15.7元/股”。其余的预测主要大多类似于“考虑公司较高的成长性、新股发行上市以及流通市值小等因素，我们给予公司估值25%-35%溢价，目标价13.9元/股-14.8元/股”。

实际上，贵阳银行新股上市后多日连续涨停，股价迅速由发行价的10.19元/股上涨至21.2元/股，近几个交易日股价同样略有回调，但是截至上周五仍接近20元/股。

“对于银行新股进行估值预判确实并不容易，A股已经6年没有新银行股、9年没有新的地方小银行股上市，而2007年的二级市场情况、资金的流动性、新股发行的制度设计、银行业经营情况与现在几乎都没有可比性，除了PE、PB等大众化指标，分析师们也很难有更好的估值方法进行预测，而A股市场投资者对于新股的追捧程度也确实超过专业分析师的预期”，有上市银行有关人士对《证券日报》记者坦言，“我们也与一些分析师进行过交流，银行股虽然是蓝筹股，但是市场交易中，非理性的因素还是比较多的，银行股的二级市场估值也因此呈现出‘喜新厌旧’的局面。”

江阴银行上市在即

分析师预测两极分化

目前，首家A股上市农商行——江阴银行已经于上周完成了网上、网下配售，按照之前江苏银行和贵阳银行的发行节奏，近期也将完成上市首秀。

或许是受到江苏银行和贵阳银行市场表现的影响，券商分析师目前对于江阴银行上市后短期估值的分歧明显拉大。

《证券日报》记者注意到，安信证券预计，江阴银行的合理价格“在7.21元/股-7.91元/股之间，对应2016年动态PB为1.43倍-1.57倍区间;考虑到新股溢价效应，我们预计公司上市后股价短期存在40%左右的溢价空间，对应股价10.1元/股-11.1元/股之间”。

另一份南方某券商出具的研报的预测数据则与安信证券大相径庭，其研报认为，“由于江阴银行是首家在A股上市的农商行，在A股市场没有对标，我们综合比较近年在A、H股上市的城商行与农商行上市时的PB值，以及这些银行当前的PB值和盈利水平，考虑江阴银行的规模和成长性(盘子小，近年利润负增长，后续增长具备潜力)，我们认为江阴银行上市后的合理估值为1倍-1.08倍PB。预计江阴银行2016年的每股净资产为4.24元，从而上市后的合理股价为4.24元/股-4.6元/股。

此外，平安证券则表示，“参考A股区域性银行上市后短期涨幅空间的平均水平，结合考虑江阴银行基本面情况，保守给予江阴银行80%-100%的溢价空间，对应股价9.23元/股-10.26元/股”。