近日，证监会通报了最新一期的机构监管情况，主要针对研报中未审慎使用信息、数据测算过程不严谨、引用资料未标明来源等问题，国金证券、银河证券和东吴证券被当做典型案例被点名。

证监会认为这些券商及其分析师在研报发布过程中存在未审慎使用信息、分析方法不严谨、引用信息不合规等合规风险，已偏离了作为专业机构、专业人士需秉持的专业、合规、审慎、为投资者负责的基本原则和态度。相关派出机构已经向辖区的券商出具了《监管关注函》，要求券商就发现问题事项及时整改并进行内部问责。

未审慎使用资料信息

国金证券在2015年7月20日发布的题为《分享海军装备的大蛋糕》的研报中在引用相关专家关于“中国电磁弹射不输美国，甚至更先进”的观点时，随意将其修改为“电磁武器接近实战，我国技术不落人后”，由于电磁弹射所表达的是一种弹射技术，而电磁武器则更侧重于表达武器装备，两者含义并不相同。

证监会认为，国金证券在研报撰写过程中，未能严格遵循完整、客观、准确、审慎运用有关信息的合规要求。经其改写后的研报内容完全变更了所引用信息内涵，具有一定的误导性。

《证券、期货投资咨询管理暂行办法》(下称《暂行办法》)第20条规定，证券投资咨询机构及其投资咨询人员应当完整、客观、准确地运用有关信息、资料向投资人或者客户提供投资分析、预测和建议，不得断章取义的引用或篡改有关信息、资料。

数据测算过程不严谨

银河证券在2015年11月的一篇研报中关于“假设未来10年换装2000-3000辆新型主战坦克，市场需求达600-900亿元”等未来发展前景的数据预测中，以互联网上俄罗斯某政治军事分析研究所负责人“臆测”，或俄罗斯某杂志“揣测”的数据，作为数据基础进行分析。

证监会认为，该类基于国外专家及杂志的“揣测”或“臆测”的数据，无法确定准确性及合理性，分析师基于此类信息进行分析预测的研究方法、以及得出的分析结论缺乏客观性、专业性和审慎性。

《暂行办法》第9条明确指出，券商制作证券研究报告应当合规、客观、 专业、审慎。署名证券分析师应当对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。