股价暴涨难掩业绩亏损

　　科技企业需叫好又叫座

　　据媒体报道，近几个交易日，汉王科技(行情002362,咨询)股价一路高歌猛进，连续四涨停。然而，尽管该股股价闪耀，但却难掩业绩亏损的窘境。日前汉王科技发布2015年三季报，报告显示公司增收不增利，而且出现亏损，实现的营业收入为2.65亿元，同比上升4.02%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损130.78万元，同比下滑126.59%。汉王科技曾因电纸书业务名噪一时，市场环境变化后，公司转而做OCR识别、人脸识别等智能模式识别领域的业务。不过，目前新业务还未对汉王科技的业绩产生非常好的贡献，公司在三季报中预计2015年的全年业绩为亏损500万元至盈利500万元，这较2014年1065.32万元的净利润也是大幅下滑。对于业绩变动的原因，汉王科技称是因为市场环境变化，部分业务的开展受到影响；而且公司处于转型期，市场及研发投入有所增加；另外，报告期内涉诉事项具有一定的不确定性。

　　如果按照传统和朝阳来划分产业，汉王无论如何都要划在朝阳之列。在资本市场，人们有看未来不看当下、看前景不看盈利的“毛病”，因此，划入新兴产业的企业，往往可以亏损累累而受到青睐，相反，一些业绩突出的“传统产业”，却不受待见，股价甚至不升反跌。因此，汉王的业绩平平股价却连续大涨不足为怪。有消息说，国外资本市场互联网大热的局面已经悄然变化，投资者开始理性对待“触网”企业。所谓理性，就是不再满足于讲故事，不再沉醉于炒概念，而是重视盈利模式，重视股东回报。笔者并不完全否定资本市场的“炒作”和一轮轮的大热，因为这是产业化发展所必须经过的阶段；也不能完全否定由于大热而导致的产能过剩和破产重组，因为只有大浪淘沙，才能筛选出最优秀的企业。不过，作为企业，不管是夕阳还是朝阳，盈利是生存的前提。汉王也不能例外。投资者对于效益不好，可以容忍一时，但绝不能够容忍一世。作为企业，不能只有高科技之名，而无高业绩之实。

　　冶金业采掘业亏损面不小

　　“实体”经济未必一概得支持

　　眼下正值三季报披露高峰期，不少企业的最新业绩逐渐浮出水面，那些连续亏损的上市公司受到投资者侧目。根据已披露的数据，目前已有60家去年亏损、今年前三季度再度亏损的“非ST”上市公司，这些公司都极有可能在明年“跻身”ST阵营。而对于一些*ST股而言，如果今年年报继续亏损，那就可能面临暂停交易的风险。在2015年度的最后几个月里，现实的业绩压力将迫使这些公司将“保壳”作为首要任务。数据显示，在沪深两市已经发布三季快报的上市公司中（不含ST股），有60家企业去年亏损、今年前三季度再度亏损。不难发现，这60家公司主要集中于能源与材料行业，以钢铁、采掘类居多。事实上，钢材市场持续低迷，钢价亦屡创新低，2008年钢价维持在4000元到5000元/吨的区间，现在却跌到了2000元/吨左右。受行业不景气因素的影响，韶钢松山(行情000717,咨询)今年前三季度预亏16亿元，同比下滑85.33%。该公司去年已亏损13.88亿元。

　　从高层到基层，支持实体经济发展已经成为共识，并且在相关政策和措施中不断被强化。但是我们也要冷静下来思索：所谓实体经济，绝不是一切制造业和采掘业之类的“实体”。很有可能的是，某些实体经济由于产能过大、体量过大，无论怎样政策优惠、措施倾斜，都不可能重现昔日光辉，更不可能再造辉煌、继续成为主导型的支柱产业。对这些企业而言，削减产能、甚至关停并转，也实属正常，或者说，势在必行。因此，笼统说支持实体经济不行，现在最需要厘清的是，哪些产业是属于过剩严重、急需削减产能的“实体”，对这些实体经济，我们不但不能支持其发展，反而要积极进行痛苦的调整、削减产能。否则，让长线更长只能浪费资源。

　　　　中小创股票三季报业绩骄人

　　成为股市稳定器还需时日

　　目前，创业板和中小板三季报预告已经基本披露完毕，业绩预喜比例显著高于主板。据最新数据，创业板和中小板分别有71家和130家公司三季度预告净利润同比增速超过100%，与此同时，净利润同比降幅超过100%的上市公司分别有33和93家。从行业分布来看，业绩增速改善明显的股票多分布在计算机、电气设备、电子等行业。总体来看，以中小创为代表的新兴产业股票三季度盈利整体向好，分化也较为明显。预计A股后市沪弱深强格局将延续，品种分化也将进一步加剧。根据最新数据，主板三季报业绩预告披露比例仅为不到三分之一，但中小板和创业板上市公司三季报业绩预告已基本披露完毕。近期反弹过程中，中小创持续跑赢主板，除了资金偏好和改革红利之外，三季度整体向好的业绩预告也形成有力支撑。

　　预告利润增幅显示，三季度业绩增速改善明显的股票多分布在计算机、电气设备、电子等行业，反映这些行业景气度整体向好，而钢铁、煤炭等行业的状况，令人担心。对比之下，看来技术含量在产业中的分量至关重要。不过，在进一步创新的动力尚未出现时，中小型企业业绩继续上行压力增大，只有业绩持续向好、真正具备成长空间的企业才能更易获得市场青睐，因此，中小企业切不可就此止步。还要看到，股市真正的稳定基石还是大型企业，即所谓的蓝筹股，现在的难点是，过去的大企业主要集中于“重工业”，如冶金、采掘等领域，转型不那么容易；新兴行业毕竟还是势单力薄，成为股市的稳定器并不是短期内可以一蹴而就的。把新兴产业逐步做大的同时，还要让传统产业“减肥”，才能让经济发展步入新的快车道。

　　　　公司改名换姓悄然成风

　　业绩同步才算“名副其实”

　　四季度刚过去12个交易日，未名医药(行情002581,咨询)、巨轮智能(行情002031,咨询)、万好万家(行情600576,咨询)等11家公司就纷纷发布证券简称更名公告。10月22日，华讯方舟(行情000687,咨询)发布证券简称变更公告称，公司股票简称由“恒天天鹅”变更为“华讯方舟”。公告当天，华讯方舟股价以涨停收盘，好势头在次日得到延续，两天累计涨幅17.18%。上市公司因更名而刺激股价大涨的案例在A股市场并不少见。据统计，今年以来，A股共有181家上市公司进行过股票简称变更，累计达186次。换而言之，平均每个交易日就有一家公司“更名换姓”。剔除因业绩变动导致的上市公司ST“戴帽”和“摘帽”等被动更名外，主动更名的上市公司仍有133家之多。与往年相比，上市公司对更名的热衷似乎有愈演愈烈之势。历史数据显示，2013年上市公司累计更名169次，其中仅三成属于主动更名；而在2014年发生的182次股票简称变更中，因ST帽子的变换被动更名的占比不到一半，今年，仅上半年主动更名公司就已与去年全年的数量不相上下。

　　如果说今年上半年“疯牛”行情中，“更名热”刺激了相关公司的股价在短期内连续暴涨还“情有可原”的话，那么到了第三季度股市大跌的行情中，主动更名公司依然扎堆，令人疑惑。除了“股价维稳”的压力，不排除为了抬升股价，人为制造热点，迎合市场炒作的有意为之。而主动将新名称与互联网沾边，与新技术沾边，与新政策沾边，则是改名的主要内容。至于上市公司以“转型”为噱头，借口“国际化”、电商化或“互联网+”，果断或无情地将自己的起家基础抛弃，更不在话下。如纺织服装业的“百圆裤业”变身“跨境通(行情002640,咨询)”、 “江淮动力”更名为“智慧农业(行情000816,咨询)”等，而多伦股份改成“匹凸匹(行情600696,咨询)”，更成为市场内外的笑话。从原则上讲，企业如何改名是企业自己的事，别人无权干预，特别是主营业务发生重大变化时，改名确实有其必要性。但是，如果把企业的未来发展完全寄托于名字的更改上，恐怕不可靠。主要的功夫还是要下在经营模式选择和业绩的提升上。