A股市场在过去6个月，走出了极速下跌而又快速反弹的深V字走势，行情演进跌宕起伏、出人意料，除部分高位建仓、持仓品种过于集中的基金外，大部分偏股混合基金在此轮调整中，操作更为灵活、仓位调整也较以往更为积极，回避了部分净值下跌风险。其中比较突出的当属兴全合润分级基金，根据银河数据，截至11月6日，过去6个月该基金净值增长率23.95%，同类基金排名3/365。

回首过去6个月，兴全合润基金掌舵人谢治宇在股灾开始之初便主动下降仓位来控制风险。他在二季度策略报告中曾透露，今年二季度减持前期持有的部分已泡沫化的成长股，并在2季度后期增加了包括金融、消费相关的配置，总体配置趋向保守，并降低了仓位，当6月市场短时间内出现了极大的跌幅时，上述谨慎策略收效较为良好，一定程度上控制了基金的风险暴露。

持仓结构上，总体增加了包括消费、医药等长期品种的相关配置权重，在市场企稳后，在控制整体仓位和结构风险的前提基础上，阶段性增持了部分前期跌幅较大的互联网、农业等弹性品种，适度增加组合中弹性品种的权重，以期望组合能更好的分享市场反弹的收益。

关于后市，谢治宇认为，“从不利的一面来说，市场要回到之前的火爆，还有几方面因素制约。首先是资金，监管加强后，新增资金特别是那些不是很规范的资金要进入股市，难度会明显增加。”谢治宇指出，“其次接下来政策面无节制的放水可能性较小。未来，持续时间长且幅度不断加大的货币宽松环境可能不会再有，降息降准可能还会有，但应该也是降一次少一次。”近期创业板反弹势头凌厉，谢治宇认为，从结构上看，接下来不一定会是小股票持续的一枝独秀，A股市场一贯如此的行业轮动现象仍会持续发生。现在市场的量比较大，光靠存量资金很难实现普涨，所以可能会出现行业和热点的切换。