尽管黄金价格在第三季度出现大幅震荡，甚至一度创出年内新低，但是低迷的价格也刺激了市场需求。分析人士认为，出于对第四季度全球货币政策的考虑，机构已经开始在积极布局，而黄金市场就是其中之一。

世界黄金协会在其2015年第三季度《黄金需求趋势报告》中指出，第三季度全球黄金需求达1121公吨，同比上涨8%。该季度需求呈现出截然不同的两个阶段：前一阶段，因受到包括ETF减持在内的一系列因素影响，金价下跌，进而推高了全球黄金消费需求;后一阶段，由于策略投资者对黄金市场态度的转变，ETF在8月和9月经历适量流入，将金价推回高位。

世界黄金协会中国区董事总经理王立新表示，第三季度，黄金需求呈现出从2014年 第四季度以来的首次上升，这主要归结于7月人民币贬值以及黄金价格的下跌，黄金投资需求同比明显上升，这一系列因素刺激了当月的金饰，金币以及金条的需求量，且在8月中旬被完全点燃。

“更重要的是，中国人民银行在7月确认了其黄金储备量，并且开始对此储备量的变化进行有规律的通报，这无疑是中国黄金市场基本面的一重大利好消息。考虑到明年2月初的中国农历新年，预计黄金需求量将在今年年底前几周开始出现攀升。以上这些因素促使我们相信中国黄金市场的基本面将保持强劲走势。”王立新表示。

自进入第三季度以来，随着美联储加息预期的逐渐升温以及关键时间节点的日益临近，美元指数振幅越发激烈。而以美元计价的黄金价格走势则与美元指数呈现相反走势。数据显示，第三季度开始，黄金价格即开始逐步下降，7月20日一度降至1072.93美元/盎司。“在第三季度开始几周，由于市场预估9月或10月美联储加息，一些有经验的西方投资者纷纷出售手中黄金储备。受美元走强影响，以美元计价金价跌至五年最低点，刺激消费者购买需求。”世界黄金协会指出。

不过，随着黄金价格触及年内地位、美联储加息日程的延后，机构投资者又开始重新购入黄金资产。商品期货交易委员会(CFTC)提供的交易者持仓数据显示，第三季度末，由于空头头寸大幅减少，投资者大量增持COMEX黄金净多头头寸。这一势头在第四季度中得到延续。

截至10月底，COMEX 未平仓量达到八个月来最高位。值得注意的是，近期增加的多头头寸主要归功于单笔多头头寸的增加，其增加量远远超过总空头头寸的减少量。

对此，桥信资本合伙人许利祥认为，欧洲央行有可能在12月3日采取更宽松的货币政策，届时美联储极有可能不仅加不了息，反而会被逼着实行更加宽松的货币政策，所以有些机构可能在布局黄金即将到来的一波行情。

福汇上海总经理李映康也表示，仅仅从美国非农数据就判断美联储即将采取加息措施的想法可能不太准确。因为数非农据只是美联储考量的指标之一。从目前情况来看，美联储是否加息取决于欧洲央行以及日本央行是否采取进一步的货币宽松政策。

不过，从目前美元指数走势来看，如果美联储确定于12月采取加息措施，届时突破100指日可待，那时候黄金仍将受压。但是，鉴于美联储加息的不确定性，此次布局黄金市场不失为一种有效对冲。