北京商报讯（记者 马元月 董亮）近日，上交所和深交所同时发布消息称，对融资融券交易实施细则进行了修改，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%。在业内人士看来，监管层的这一举动本质上是在为A股市场主动降低杠杆，从而避免杠杆式疯牛再度出现。

据一位资深融资客户介绍，融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。需要注意的是，融资保证金比例直接决定了客户融资买入交易的杠杆率。例如，当融资保证金比例为50%时，客户用100万元的保证金最多可以向证券公司融资200万元买入证券，相对应的融资交易杠杆率为两倍。而当融资保证金比例提高至100%时，客户用100万元的保证金最多只能向证券公司融资100万元买入证券，而此时融资交易的杠杆率为一倍。由此可见，管理层的新规实际上是在变相为A股降低融资杠杆的比例。

而监管层之所以做出如此决定，与近期市场表现有很大的关系。统计数据显示，近日随着A股市场的不断上扬，沪深两市的融资余额也在快速上涨。9月30日，沪深两市融资余额最低约9040.5亿元，此后上证综指出现快速上涨，截至11月13日，在28个交易日中累计涨幅约17.86%。与此同时，融资余额也猛增至11月12日的约1.16万亿元，期间融资余额累计增长了约2592亿元。“管理层是为了减少市场加杠杆的速度，近期市场涨幅与两融规模增长比较快，通过提高保证金比例，相当于降低新增两融的杠杆率。”在南方基金首席策略分析师杨德龙看来，提高融资保证金比例也反映了管理层不希望市场出现疯牛的监管意图。而英大证券首席经济学家李大霄也认为，这是管理层为防止A股出现高杠杆的预防措施。李大霄同时认为，在融资新规之下，不会对市场形成特别大的利空影响。