打新盛宴又来了

年底前须提防打新“魔咒”

按照以前的IPO进程，10只新股最快将于下周集中发行。由于此次打新沿用旧规，估计将吸引万亿元规模的资金打新，将对A股二级市场资金产生明显分流。

从去年以来A股市场的表现看，每次新股批量集中发行的消息一出，或者在新股申购日前后，A股都要经历一波下跌或大幅震荡过程。 因为按照规定，打新股前的20个交易日，投资者的账户必须要有足够的持股市值；而在打新股时又需要有足够的资金。

于是，每次新股批量发行前后，就会出现“资金大搬家”的情况，一些机构或散户大量抛售股票打新股。毕竟现在的打新依然是一场包赚不赔的游戏，不同于二级市场有套牢的风险，而且从上半年新股上市后动辄20多个涨停板的表现看，不少个股打新收益惊人。

如今年上半年最后一批新股发行（6月17日至23日）前，A股连续两天大跌，沪指跌幅均在100点以上；申购期间再次暴跌，到最后一天也就是6月23日才出现反弹，虽然暴跌主因是清理场外配资，但新股申购也起到了推波助澜的作用。

6月2日到3日新股申购期间，A股也出现大幅震荡，沪指震荡幅度均超过100点，之前两天则出现了200多点的大震荡；5月28日更是出现了370多点的巨幅震荡，当天收盘暴跌6.5%。5月18日到19日新股申购前两个交易日，A股也是连续两天下跌。再看看之前的每批新股发行，也可以发现类似的规律。可以说，新股发行前震荡调整已成了一道“魔咒”。

因此，对A股市场的投资者尤其是重仓的投资者来说，新股发行前适当减仓不失为一个规避短线风险的好办法。腾出来的资金，既可以打新股，也可以伺机抄底。

中签率可能下降

行情短线波动加剧

本批10只新股中，发行总数最多的5000万股，最少的1700万股。而年底前发行的28只新股，发行规模最大的也就9000万股，最少的1670万股。而今年上半年，A股市场共有192只新股发行，网上申购中签率最低的只有0.12%，最高也就1.63%，非常抢手。如果剔除新股发行规模1亿股以上的新股，上半年新股平均中签率为0.5%。

上半年新股上市后的表现大相径庭，表现最好的暴风科技、乐凯新材，上市后连拉29个“一”字板，涨幅达到21倍左右。而最后一批新股上市后由于恰逢股市暴跌，大部分个股“一”字板数量降至个位数。

而在经过5个月的IPO暂停后，加上明年新股发行规则更改中新股更难，预计年底前新股发行将受打新资金的追捧，市场人士认为，本批新股的中签率将比上半年平均中签率有所下降。

钱哥理财专家、中信浙江首席投资顾问钱向劲表示，由于IPO重启的消息之前早已公布，利空已经提前消化，加上本批新股发行的规模都不大，预计对大盘走势不会有大的影响。“大盘在3650点到3700点一带还是有较大压力的，本周震荡调整很正常，不一定是新股发行的影响。”不过钱向劲也认为，在新股申购前或申购期间，对二级市场还是有明显的抽血效应，大盘短期波动将会加剧，投资者要有心理准备。

“等明年IPO实行新规后，对大盘就更没有什么影响了，甚至因为是市值申购，对大盘的影响偏正面。”钱向劲说。

长城证券杭州分公司首席投资顾问林毅则认为，IPO重启对A股的影响并不大，新股申购也不会对二级市场带来过大的波动。“不过现在因为场外资金很多，加上固定收益类产品收益太低，所以打新资金会特别多，打新的中签率会有所下降。”

IPO重启对券商股、影子股带来利好。钱向劲认为，IPO重启对券商股构成长期利好，但券商股已经过连续大涨，不宜再追高。而持有28家IPO公司股份的影子股大多也已有不少的涨幅，同样不宜追高。建议可关注创投类上市公司，因为明年随着更多新股IPO，这类公司将明显受益。