进入四季度，A股市场出现了显著回升的走势。截至目前，以上证指数为例，四季度市场累计上涨幅度已经接近20%，距离4000点整数关口的空间又缩短了不少。

然而，对于这一期间股市上涨的原因，却引起了各方的热议。其中，更有评论表示，四季度股市的加速回升，就是为IPO重启护航。

不可否认，对于今年7月初期的IPO暂停，也与市场的大幅波动离不开关系。受此影响，在IPO停发阶段，也加快了市场稳定的走势，并为投资信心的回升创造了较好的政策环境。时至今日，股市已基本得到了阶段性企稳的迹象，而在这样的大背景下，也为IPO的重启赢得了较好的市场环境。

那么，在未来IPO新规正式落地之后，又将会给予A股市场带来什么样的影响呢？

事实上，对于本轮IPO新规而言，确实存在着不少亮点。其中，备受关注的，莫过于取消预缴款的申购机制，并修改为中签后再缴款的形式。在实际操作中，在取消预缴款机制的大背景下，投资者无需再为打新而刻意提前卖出股票，以腾出资金应对预缴款的问题了。至此，从很大程度上提升了市场资金的有效利用率，并给予投资者较多的操作灵活性。与此同时，亦从本质上大大减缓了新股发行对股市的抽血冲击，维系着股市的交易活力，这也是给投资者带来了实实在在的好处。

此外，在取消预缴款机制的模式下，未来将会有更多的打新者加入到打新的行列之中。按照相关规则，同一投资者参与当日每只新股网上申购的可申购额度均按其T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均市值确定。由此一来，对于打新者而言，更需要满足相关的持股市值条件，方可达到打新目的。至此，在考虑到市场波动风险及股票差价风险等因素的前提下，未来或将让更多的投资者提升对蓝筹股的持股配置比例，以满足其打新的需求。

不过，从另一角度分析，随着A股市场即将进入全民打新的时代，未来投资者的新股中签率也将会大大降低。同时，随着新增打新群体的骤增，未来打新的年化综合收益率也有望持续降低。对此，在这样的大背景下，实则也将会倒逼部分机构资金或者是市场资金回流至二级市场中，或加快这些资金去寻找更具保值增值效果的投资渠道。

值得一提的是，在本轮IPO新规中，还对中签的投资者给予了一定的约束限制。具体而言，即要求中签者必须要在T+2日16：00前确保其资金账户中有足额的新股认购资金，而不足部分则视为放弃认购。与此同时，对于中签后一年3次出现缴款额不足的，将会被纳入到打新黑名单，由此给中签投资者带来了一定的约束性。

总体来看，在未来IPO新规之下，对A股市场的影响利大于弊，也利于股市的长远性健康发展。不过，在IPO再度重启之际，管理层也必须要总结前期股灾风波的有益经验，灵活控制好IPO发行的节奏，以保证A股市场能够稳定健康地走下去。（金融投资报）