年内28只新股发行成旧规则“绝唱”

包括读者传媒、安记食品等在内的10家公司近日发布招股书，并确定于11月30日至12月2日进行网上申购。这也意味着暂停4个多月后，IPO正式重启。按照证监会安排，暂停IPO前的已进入缴款程序的28家企业完成发行后，IPO规则将迎来重大变化，“打新一族”还会热衷“打新”吗？

旧规则仍有不小吸引力

由于年内新股发行仍沿用“市值配售、全额预缴”的旧规则，机构预计首批10只新股冻结资金总量约在1.5万亿元至2万亿元之间。其中，12月1日8只新股集中申购，预计单日冻结资金规模将超过万亿元。

这次10只新股发行后，年内还有18只新股待发行。这也是IPO旧规则下的最后“绝唱”，高收益或难改变，对投资者仍有着不小的吸引力。

在此前新股发行中风光一时的“打新基金”近期再度活跃。凯石金融产品研究中心的最新数据显示，截至20日，本月新发基金达到56只。其中上周共有29只新基金成立，创下近3个月的最高值。当周新基金募集资金规模合计超过477亿元，逾四分之三由打新基金“贡献”。在基民的追捧下，一些打新基金出现了“日光”的久违景象。

眼下，资金减仓备战一级市场，也让二级市场一度感受到扩容带来的压力。11月23日即首批新股确定申购日期后的首个交易日，沪深股指双双回调。不过次日，沪深两市走出先抑后扬走势后温和收红。机构普遍认为，首批新股多为中小盘股，冻结资金规模不大，对市场冲击或较为有限。

根据证监会公布的最新数据，之后，还有600余家拟上市公司“排队待审”，就看哪些公司将最先适用新规则了。

新规则将大幅降低中签率

面对600多家拟上市公司“排队待审”，业内人士分析认为示，明年新股发行有望明显提速。

按照德勤大中国区A股上市负责人吴晓辉预计，明年A股有望新增380至420只新股发行，预计融资总规模可达2300亿至2600亿元。

与此同时，一直困扰A股市场的“扩容恐惧症”，将伴随新规则的实施而获得缓解。业内人士分析认为，“全额预缴”规则的改变，将会很大程度地避免以往打新前资金由二级市场大规模流出的情况。保留“市值配售”，则有助于减轻二级市场的抛售压力，有助于降低因打新造成的阶段性市场波动。

有统计显示，2015年发行的192家公司网上中签率平均为0.53%，4、5月间发行的新股上市后平均涨幅超过600%。对此，业界预计，伴随IPO提速、新股“稀缺性”降低，未来打新不仅中签率会大幅下降，新股上市后溢价水平也将出现回落。

值得注意的是，新规则还对“打新一族”作出了类似“黑名单”的制度安排。按照相关实施细则征求意见稿，投资者申购新股摇号中签后，应确保资金账户在T+2日16时有足额新股认购资金。投资者连续12个月内累计出现三次中签但未足额缴款的情形，自其最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与网上新股认购。

专家提示，面对IPO新规则，“打新族”不仅要对收益预期作出理性调整，同时也需依照新规则合理安排打新策略，避免进入“黑名单”。