按照证监会日程安排，7月份暂停IPO时已进入缴款程序的28家企业将在年内陆续完成发行，而明年的IPO规则将迎来重大变化。

由于年内新股发行仍沿用“市值配售、全额预缴”的旧规则，本周10只新股发行后，年内还有18只新股待发行。这也是IPO旧规则下的新股“绝唱”。

这28只新股背后的影子股、上市带来的打新机会及随之而来的次新股炒作带来的高收益都对投资者有着不小的吸引力。

随着本周10只新股相继上市，市场对新股影子股的追逐热情已逐渐退潮，次新股行情或许成为最后的“香饽饽”。

近两年次新股炒作节拍反转

次新股素来以筹码干净、股本扩张空间大、财务历史包袱小、股性活跃等因素频频获得投资者青睐。

记者发现，市场对次新股的追捧以2014年年初为界，形成两种截然不同的风格。

在2014年以前，高发行价格、高市盈率、高超募额是上市新股的通病，新股“三高”也一直为市场诟病。因此，新股上市初期由于估值偏高导致市场对次新股的参与热情不高，《财商》统计显示，这些新上市股票通常表现为小涨大跌，甚至跌破发行价的情况也屡见不鲜。

在经历市场充分调整和业绩洗礼后，这些次新股的股价与估值往往会发生剧变。此时，市场对次新股的炒作热情反而姗姗到来。

简而言之，2014年初之前的，次新股上市之后小涨大跌，股价在破发后再度发力、重振旗鼓成为常态。

Wind统计显示，在A股两千余只股票中，277只股票首发行上市五天内涨幅在40%以上，除了5只在1995年和2012年前后上市的公司外，其余98%只个股均属于近两年刚刚上市。

自2014年年初“奥赛康”事件以后，新股“三高”状况虽然没有完全“治愈”，但是“三高”状况相对有所改善。同时伴随着牛市启动的信号，市场对次新股的参与方式也出现反转。

自2014年1月底开始，新股上市后连续封板的比例大幅提升，且涨停板打开后回调幅度收窄。到了2014年年中，新股上市后甚至集体开启“连续涨停”模式。此后，兰石重装(603169.SH)、暴风科技(300431.SZ)甚至上演连续几十个涨停的疯狂一幕。

这些新股在上市指出发行价相对较低，但在市场资金不喘气地炒作之下，上市后逐渐显现出高股价、高涨幅、高市盈率的趋势。

哪些次新股有望成为大牛股?

近两年A股次新股大军不断扩容，仅今年以来已有近二百只股票相继上市，但这些次新股上市以来的表现却不尽相同。

据wind数据统计，中文在线(300364.SZ)、暴风科技(300431.SZ)、易尚展示(002751.SZ)、乐凯新材(300446.SZ)等8只股票上市至今股价(前复权)已翻了十余倍。其中，中文在线(300364.SZ)、暴风科技(300431.SZ)上市不足一年，已有近30倍的收益。

Wind数据统计显示，截至11月底，2014年以来沪深两市新增股票为319只。面对为数众多的次新股，投资者如何精准“骑上”牛股?

以上述319只股票作为次新股的股票池样本，从次新股上市后股价在不同周期内的表现进行回测。

从上市以来涨幅整体排名看，来自计算机、机械设备、电子等行业的次新股出“牛股”的概率较高，但在超级牛股方面，传媒行业屈指可数的次新股反而拔得头筹。

上市以来涨幅排在前20名的次新股中，中文在线(300364.SZ)、暴风科技(300431.SZ)、光环新网(300383.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)、万达院线(002739.SZ)、全通教育(300359.SZ)等6只来自传媒行业的股票均榜上有名。

从这些次新股市后5日、10日、30日及大跌中、反弹中等不同周期内的表现的关联度看，次新股上市之初的走势基调与整体涨幅存在一定的联动效应。

上市之初股价持续强势上涨的次新股，在回调后的反弹中也相对强势，上市以来的涨幅周期看，给投资的回报也较为丰厚。

需要提醒的是，随着明年的IPO规则的变化，次新股炒作的风格或许也将发生新的切换，上述28只新股虽然有可能成为今年次新股炒作的最后余波，投资者在参与时仍需谨慎决策。（第.一.财.经.日.报）