证监会发布完善新股发行制度相关规则

新股发行制度修改完毕 证监会重启新股发行

证监会急召券商投行赴京"吹风"　IPO新规落地元月实施

证监会发布完善新股发行制度相关规则

昨晚，证监会发布完善新股发行制度相关规则，同时提出了相应修订《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规章草案，并制定了《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》，四项规章自2016年1月1日起施行。

强调并非开始实施注册制

证监会强调，本次完善新股发行制度，是在核准制下，为配合本次重启新股发行推出的改革措施，虽然体现了注册制改革的精神，但不是开始实施注册制。

下一步，证监会将根据全国人大的授权决定和国务院的具体工作安排，积极稳妥推进注册制改革。

新规主要包括以下几个方面：一是采纳完善弃购股份处理的建议，对投资者弃购的股份，允许承销商按事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者，以体现《证券法》关于承销商应首先将股票销售给投资者的原则；二是采纳完善现有报价剔除机制的建议，规定若最高申报价格与最终确定的发行价格相同时，剔除比例可少于10%，避免出现相同报价中部分投资者被剔除的不公平情形；三是采纳强化独立性和募集资金使用信息披露的建议，修改了招股说明书准则，增加并细化了相关信息披露要求；四是采纳完善摊薄即期回报补偿机制信息披露要求的建议，在招股说明书准则中，增加摊薄即期回报分析的假设前提、参数设置、计算过程等披露要求。

证监会还对主板和创业板首次公开发行招股说明书准则进行了修订，明确了保荐机构先行赔付承诺及填补摊薄即期回报的承诺要求。

新闻焦点：

明年融资额或达2600亿元

未来两三个月将是新股发行“真空期”。而今年4月份的年报更新及8月份半年报更新时间窗口到来前，最可能迎来新股发行高峰。截至2015年12月24日，证监会受理首发企业750家，其中，已过会73家，未过会企业中正常待审企业653家。

据德勤统计，A股巿场2015年共完成220宗IPO，集资1588亿元。预期A股新股巿场在2016年会更趋平稳，而监管机构很大可能会适度为新股发行活动提速，这意味着大约有380至420只新股发行，融资额会达到2300亿至2600亿元人民币。

不过，多数机构都认为资金的承接力量同样巨大。其中，海通证券(600837)认为，2016年银行资金配置性需求预计为2万亿元，保险、社保、养老金配置性需求预计为6300亿元，居民储蓄搬家的潜在资金为2.7万亿元，境外潜在流入资金为1700亿元。这些庞大的增量资金将成为IPO和再融资的重要“托底”力量。 （广州日报杨欣 ）

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