据证券时报3月3日报道，证监会及中证协正在筹备出台相关的细则，目前一些试点券商已先行与IPO企业签订协议，要求控股股东、董监高及两者的间接持股公司一同承担赔偿责任。

值得注意的是，这种先行赔付的制度安排，并非是法律上最终的责任认定。业内人士表示，证监会认定的行政处罚结果可能包括发行人，也可能涉及保荐机构，甚至涉及会计所、律所，作出先行赔付的承诺并不意味着保荐机构就承担主要责任。

先行赔付的制度安排只是将投资者赔偿的时点提前了，并没有改变最终的责任认定，虽然由保荐机构先予垫付，但最终责任还要看证监会的行政处罚决定。每个IPO造假案，中介机构参与的程度不一样，最终可能没有责任，也有可能与发行人一同承担责任。

熟悉法律的业内人士表示，造假的第一责任人是发行人，其次是董监高，然后才是投行、会计所、律所等中介机构。

目前，中证协得到证监会授权，正在制定专门的先行赔付制度规则，明确先行赔付的条件、标准和程序等具体规则。