主动撤材料”难逃追责，保荐业务或将纳入券商风控体系

监管层对投行业务的监管正在全方面展开。

证监会不仅启动了13家保荐机构的现场检查，同时也要求券商针对IPO在审企业进行新一轮的财务自查。同时强调进一步强化监管，加强IPO全过程监管。此外，证监会将讨论把保荐业务纳入到整个证券公司的风险控制体系内。

“以后内核将更加严格，时间也更长，责任划分会更加明确。项目越来越难做，赚钱也越来越难。”华南一家券商投行人士向记者感慨。

“监管层表示目前监管的重点是欺诈发行，下一步重点是信息披露。”一位参加保代培训的券商投行人士向21世纪经济报道记者表示。依法监管、从严监管、全面监管将是大势所趋，也将成为监管新常态。

“主动撤回”难逃追责

21世纪经济报道记者获悉，证监会目前已启动首次由机构部牵头的证券公司投行业务现场检查，选了13家证监局，每家证监局在辖区内抽选一家券商作为检查对象，首批共有13家保荐机构被抽中进行现场检查。

“检查了两周，现在已结束了。主要检查内核，包括立项审批内核流程等是否合规。另一个重点是撤回的项目，带病申报的项目都是重点检查对象。”26日，一家被抽中检查的券商投行人士告诉记者。

此外，监管层亦要求券商针对IPO在审企业进行新一轮的财务自查。

证监会要求，保荐机构应对照发行条件和信息披露标准自查，对于原本不符合发行条件盲混报会的企业，以及原符合条件但因客观原因导致不符合发行条件的企业，应主动申请撤回;对自查中的其他风险点，亦要进行补充尽调。

“本次自查，没有规定动作，也不会停下来搞运动式的自查。”证监会相关人士表示。

“我们暂时还没开始，不过应该快了。”华北一家券商投行人士向记者表示。

对于当前的监管态势，多位投行人士的看法是“十分严格”。这种严格既包括审核严格，也包括事后追责，即便主动撤回，也将难逃追责。

上述参会人士告诉记者，保代培训会上，监管层明确表示，发行部不能做慈母式审核，对于申报材料前后矛盾的，就不能往后审。严格把关，防止带病申报。不符合条件，先申报排队的都不被允许。

“我将会尽一步强化监管，严格把关，加强IPO全过程监管。在审核过程中，调阅工作底稿，可以实施现场检查，也可以报送稽查。”证监会相关人士表示。继监管层明确上市重组方案中止或终止不得豁免法定责任后，IPO审核也将受到同样监管。

“撤材料也要承担相应法律责任。”证监会相关人士明确表示。

这意味着，所有企业从申报之日即承担法律责任。如果申报材料存在虚假记载或未披露的，为信息披露违法违规，也可追究行政及刑事责任，暂停及吊销资格。即使撤回，依然可以追责。

“对于在审IPO企业的常规抽检，监管机构将逐步减少盲抽，对风险、问题企业加大检查力度。对于财务核查已抽过签的企业也在检查之列。”证监会发行部副主任常军胜表示。

建立IPO全产业链核查

在7月25日证监会举办的保代培训会上，证监会发行部副主任常军胜表示，证监会将讨论把保荐业务纳入到整个证券公司的风险控制体系内，由机构部进行监管。

上述参加保代培训人士告诉记者，证监会明确将尽一步强化监管，严格把关，加强IPO全过程监管。

加强对投行监管不仅是在监管新常态的背景下，更是因为投行频繁出现的问题。因上市项目涉嫌欺诈发行，兴业证券(601377.SH)被行政处罚，西南证券(600369.SH)日前亦因承销项目出现问题被立案调查。

“最近IPO、再融资、新三板挂牌、债券发行环节问题频发，突出反映出勤勉尽责远不到位，普遍还没有建立起有效的制衡、合理的投行业务风控体系。有些机构的投行业务游离或半游离于公司的管控体系，有的机构履职过程中敷衍了事，为了抢占市场甚至伪造工作底稿，有的甚至与发行方合谋。”日前，证监会副主席李超在《证券公司风险控制指标管理办法》内部培训会上表示。

证监会相关人士在保代培训会上也指出，在监管规定明确的情况下，企业和中介机构探底线、存在侥幸心理的情况较多。机构部将强化合规要求，加大检查处理力度，促使保荐业务全面纳入证券公司的整体合规风控体系，同时加大中介机构处罚力度。

“强调全面追责，风险事件的责任人不仅为签字保荐代表人、注册会计师和律师，还要上溯到保荐业务负责人，甚至是公司法人。”证监会相关人士在保代培训会上指出。

为此，风控与合规变得尤为重要。证监会副主席李超在内部培训讲话上就指出，希望各家券商的投行业务要多下功夫，加强合规、风险控制。“合规风控基础不牢、水平不高，严重落后于业务发展。”李超提到，合规风控横向、纵向全覆盖比较弱。特别是投行业务，普遍存在难以介入，或者仅仅是形式上介入，希望各家公司能够进行进一步梳理和管控。

“要适应监管新常态，在加强监管的环境下，对仍然不收手的机构采取严厉的措施;特别是欺诈、严重不履职、不尽责，要严肃处理;对表现恶劣、问题严重、履犯的机构投行业务牌照可考虑收回牌照的措施。”李超明确表示。