昨日，贵阳银行发布首次公开发行A股投资风险特别公告，该行首次公开发行不超过5亿股，发行价8.49元/股，发行人预计募集资金42.45亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为41.0797亿元。本次网下发行申购日与网上申购日同为8月4日。贵阳银行称，募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实资本金，提高资本充足率。

贵阳银行每股8.49元的IPO定价，高于其2015年末的净资产7.76元，该行IPO发行市净率(PB)为1.08倍，市盈率为6.08倍。贵阳银行称，通过本次A股发行，本行净资产将增加。由于本次A股发行价格预计高于2015年末每股净资产，预计本次募集资金到位后，每股净资产将增加，继而净资产收益率也将增加。此次发行后，预计贵阳银行每股净资产增加至7.86元。

不过，值得注意的是，贵阳银行和大多数城商行一样，难逃过分依赖息差收入以及业务结构单一的窘境。数据显示，贵阳银行2015年、2014年和2013年的净利息收入分别占营业收入的88.59%、90.83%和105.34%。这样的收入结构存在一定风险。贵阳银行在《招股说明书》中提到，未来可能面临存贷款利差缩窄、净利息收入下降的不利局面。

贵阳银行主要在贵阳地区开展经营，大部分客户的业务集中在贵阳。截至去年底，该行69.31%的贷款来源于位于贵阳的各分支机构。报告期内该行绝大多数的贷款、存款、收入和利润来源于贵阳地区。截至2015年末，贵阳银行前十大借款客户贷款总额合计50.68亿元，占其贷款总额的6.09%，占其监管资本的28.35%。

此外，贷款质量的下降也将对贵阳银行的经营业绩产生不利影响，数据显示，该行的不良贷款率连年高升。2013-2015年该行不良贷款余额分别为3.39亿元、5.71亿元和12.34亿元，不良贷款率分别为0.59%、0.81%和1.48%。