随着监管层对IPO批文下发节奏的加快，二级市场承压出现调整，新股发行价格也受到一定程度的影响。不过，新股在发行定价过程中出现较大分化，有的低价难售，但也有的“高价待沽”。

8月2日晚间江阴银行公布IPO招股书，一同公布的还有首次公开发行询价结果及推迟发行公告。公司询价后确定的发行市盈率远高于行业近一个月的平均静态市盈率，因此要延迟三周发行。此前，江苏银行也因为发行价过高、市盈率高于行业水平，而延迟了发行日期。

“A股对新股的市盈率容忍度一向比较高，近期上市的江苏银行、江阴银行规模都比较小，市场对于规模比较小的银行股，也可能给予较高的市盈率。”中信证券研究部研究员向启对《第一财经日报》表示，目前IPO提速、银行股扎堆上市，但是因为总体规模都比较小，预计对二级市场银行板块影响有限。

新股定价分化

证监会最新数据显示，截至2016年7月28日，IPO排队企业868家，其中已过会113家，未过会755家。与6月末数据相比，无论是发审会审核还是新股批文下发，都保持了较高的速度。

据《第一财经日报》统计，2016年证监会共核发11批IPO，总计97家，募资规模超过600亿。最近一批IPO有14家企业拿到批文，预计募资120亿，规模创下新高。

7月份证监会发审委共审核27家公司的IPO申请，其中创业板发审委审核10家，主板发审委审核17家，上述企业中仅四川天邑康和通信股份有限公司1家申请被否。

“近期新股发行出现了明显的发行家数和规模的上升，也打破了年初以来每日只有一家申购的情况。近期出现了单日多只新股发行，有利于缓解目前新股积压较多的情况。”国泰君安孙金钜预计，2016年全年发行家数在150~200家，募资规模约900亿~1200亿，扣除无需网下询价的新股，全年预期网下可申购120家以上。

随着IPO发行速度的提升，新股定价也出现分化趋势。近期因定价“过高”而延期发行的不只是银行股，本周二正平股份(603843.SH)也宣布将延期发行。正平股份发行价格定为5.03元/股，对应市盈率22.97倍，远高于中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率14.15倍。

不过，发行市盈率低于行业平均市盈率的“分化”现象也在市场中存在。另一家在上证所上市的公司三祥新材(603663.SH)，发行价5.28元/股，发行市盈率22.98倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率29.62倍。

本周还有两家公司在深交所上市，新股定价大大低于行业平均水平。其中，中潜股份(300526.SZ)发行价格10.50元/股，募集资金2.23亿元，发行市盈率22.99倍。而中证指数有限公司已经发布的行业最近一个月静态平均市盈率，高达76.08倍。

另一家健帆生物(300529.SZ)发行价格10.80元/股，对应市盈率为22.98倍，远远低于中证指数有限公司发布的C35“专用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率76.16倍。

银行股“高价待沽”

近日，江苏银行、江阴银行相继因IPO发行定价过高而延迟发行，市场对银行股似乎青睐有加。

今年6月20日，江苏银行发布招股意向书，随后展开询价。6月28日，公司发布招股说明书，同时公布发行价格定在6.27元/股，对应市盈率7.64倍，远高于中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率6.10倍。

证监会2014年发布实施的《关于加强新股发行监管的措施》(证监会公告[2014]4号)，要求，如拟定的发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告(下称“风险公告”)，每周至少发布一次。

因此，由于卖得“太贵”，江苏银行宣布延迟三周发行，并连续三周发布投资风险特别报告，以提醒投资者由于市盈率过高，可能“存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险”。

不过二级市场投资者对江苏银行的追捧热情没有受到风险提示的影响。8月2日，江苏银行(600919.SH)在上海证券交易所鸣锣上市，发行价6.27元/股，发行市盈率7.64倍。上市前一日，公司公布了2016年半年报。

截至6月末，江苏银行总资产1.44万亿，比2015年末增长11.34%;今年1~6月，公司营业收入161.69亿元，利润总额70.45亿元，归属母公司所有者的净利润56.10亿元，扣除非经常性损益后的净利润56.34亿元，较2015年1~6月分别增长16.70%、10.86%、14.06%和14.52%。

上市首日，公司就因股价异常波动盘中临停，自9:30暂停，至10:00恢复交易。开盘交易两日，股价连续涨停，8月3日收于9.93元/股，累计涨幅达58.37%。

与江苏银行类似，江阴银行也受到了资金的大力追捧。8月2日，江阴银行公布发行定价为4.64元/股，对应市盈率10.17倍，远高于中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率6.11倍。

不过并非所有的银行股都如此“好卖”。贵阳银行近日公布了询价结果，发行价为8.49元/股，对应发行市盈率为6.08倍，低于行业平均静态市盈率，因此将在8月4日如期发行。

向启告诉本报，江苏银行、江阴银行估值高于已上市银行股，这与公司是新股、规模偏小有很大关系。“目前在上市进程中的几家银行，加在一起体量也不足以对目前已上市的银行造成威胁。”在他看来，这不至于造成上市银行股资金的流出，也不至于影响银行板块的估值。