又一家新三板企业准备“出逃”。

8月1日，江苏省中旗作物保护股份有限公司(下文称“江苏中旗”，831223)在全国中小企业股份转让系统上公开了2016年度半年报，四天后，江苏中旗的招股说明书出现在证监会的官网上。

目前江苏中旗主要从事农药及中间体的研发、生产和销售，产品种类主要为除草剂和杀虫剂原药、制剂及中间体等，根据中国农药工业协会发布的全国农药企业销售百强排名，江苏中旗在2013-2015年排在50位左右。

招股说明书显示，本次江苏中旗拟登陆创业板，发行不超过1900万股A股，计划筹资5.80亿元，在扣除发行费用后，募集资金将按照轻重缓急被投放在“淮安国瑞化工有限公司新型农药项目”(下文称“新型农药项目”)、“研发中心项目”以及补充流动资金上。

从最新披露的半年报来看，在2016年上半年，江苏中旗实现营收4.24亿元，同比增长2.68%;净利润为4088.90万元，同比下降21.08%。江苏中旗表示，营收增长主要是由于业务规模扩大，导致销售收入增加;而净利润下降则主要是由于市场变动很大，部分产品单价下降较快导致。

出逃新三板

2014年10月28日，江苏中旗在全国中小企业股份转让系统挂牌，不到4个月，也即2015年2月，江苏中旗发布公告表示，由于公司的IPO申请已被证监会受理，公司股票将暂停在全国中小企业股份转让系统上转让。

在新三板实施“分层”政策之后，江苏中旗处于基础层，一位不愿具名的投行人士告诉时代周报记者，不管是创新层还是基础层，“出逃”的一个重要原因就是新三板的流动性较差，交易量较低，难以满足企业的融资需求。但从目前来看，转板成功的几率并不大，有关媒体报道，2015年共有60家新三板公司披露IPO公告，最终只有4家通过辅导验收。

时代周报记者了解到，新三板企业转板需要经历暂停交易、摘牌、上市辅导、IPO重新上市的流程，在排队的期间里，公司难以通过股权融资获得资金。

从招股说明书上看，江苏中旗目前并非“不差钱”，目前公司及子公司正在履行的借款合同总额超过1.80亿元，除此之外，江苏中旗还为子公司富莱格的银行融资提供了9500万元的信用担保，为子公司淮安国瑞的银行融资提供3亿元的信用担保;富莱格亦为江苏中旗的8000万元银行融资提供担保。

招股说明书还透露，2014年12月，江苏中旗与南京化学工业园区管理委员会签订《项目投资入园协议》，拟在南京化学工业园区购买土地建设生产基地，该协议项下宗地价款总额约为3081.99万元。

目前江苏中旗的资产负债率约为50%。自2014年以来，公司的长期借款有了一定程度的增长，江苏中旗表示，这是为子公司淮安国瑞取得的5年期项目贷款，用于淮安国瑞厂建设。对于此笔借款是否与募投计划中的“新型农药项目”有关，截至时代周报记者发稿，仍未得到江苏中旗的回应。

从招股说明书上看，新型农药项目包含六个子项目，公司计划在资金到位后四年内投资完毕，总投资规模约为4.7亿元，目前江苏中旗已经使用自筹资金先期购置了项目所需土地并开始环保、办公等公用工程的建设工作。

由于目前A股IPO排队企业众多，且江苏中旗在新三板挂牌仅四个月后就暂停交易，时代周报记者多次致电江苏中旗询问公司的资金储备情况，但截至发稿并未得到回复。