回A之路道阻且长

去年11月，A股公司万里股份发布公告，宣布向搜房控制的公司发行股份，购买搜房控股拥有或控制的盈利能力较强的优质资产，整体初步作价不超过170亿元。此次交易标的为搜房控股旗下开展广告营销业务、研究业务及金融业务的子公司和相关资产，重组构成借壳上市，重组完成后，搜房控股将控制万里股份，莫天全成为万里股份实际控制人。本次交易完成后搜房控股持有万里股份的股份比例应不低于70%。这意味着搜房旗下金融等资产被打包装入了A股上市公司资产。

但据投资界今年5月报道，另一家“搜房网”召开新闻发布会，宣布“搜房控股”(房天下)借壳万里股份所提及的“搜房”和“搜房网”无关，并未得到其商标授权。而这也引爆了纠缠十多年的商标权争夺案。事实上，两个搜房网一度共同存在。其中一家为1995年由李忠创立并正式向公众推出“搜房网”网站，陆续注册了“sofang.com”“soufang.com”等域名，同时也注册了“搜房sofang”商标等不动产出租、代理等服务。而另一个搜房网(房天下)则是上市公司搜房控股集团。搜房控股集团成立于1999年，创始人为莫天全，早期以房地产网络媒体切入，提供新房、二手房、租房、房地产研究等领域的新闻资讯和信息服务。

李忠曾在新闻发布会上宣布，北京市高级人民法院在2014年4月3日作出终审判决，要求国家工商总局商标评审委员会就“搜房”商标中心作出异议复审裁定。而就是在当年7月，搜房控股及其网络运营平台在2014年7月购买了“www.fang.com”的域名，并在当年7月18日改名为“房天下”。2015年3月9日，国家工商总局商标评审委员会作出裁定，对35类“搜房”商标予以核准注册，并在同年8月，向李忠的搜房网颁发了“搜房”35类广告类商标注册证后，这也标志着长达十多年的商标异议终于落幕。

也就是说，“万里股份”公告所称的“拟购买资产将通过与搜房科技合作的方式开展互联网房产广告业务”，所提及的互联网(商标分类38类)房产(商标分类36类)广告(商标分类35类)等主类商标全部是李忠的搜房网的注册商标，与搜房控股(“房天下”)无关。值得一提的是，李忠所控制的搜房网已将相关举报材料在今年5月4日递交给了中国证券监督管理委员会上市公司监管部和上海证券交易所。

此外，6月23日，作为万里股份和搜房控股这笔交易案的唯一独立财务顾问，西南证券因“未按规定履行职责”遭到证监会调查。7月18日，万里股份公告称，由于工作量较大，各方预计无法按照补正通知要求的时限提交补充材料，公司董事会决定暂时撤回已向证监会提交的重大资产重组申请文件。

严跃进认为，现在回A的难度确实增加了，因为目前借壳上市的做法受到了更严厉的监管。另外融资层面也有收紧的可能。