一面，上游的供应商业绩下滑;另一面，新品在市场受阻。在消费需求整体收缩的大环境之下，生命周期在前两年被过度透支的无糖饮料，今年要遇冷了?

上游，代糖龙头业绩变脸

近日，国内最大的赤藓糖醇供应商三元生物在投资者互动平台上的几则回复引起了快消君的注意。

有投资者问，面对疫情影响、国内消费需求收缩，以及赤藓糖醇价格的下跌，公司的经营是否受到影响，有何应对措施?对此，三元生物回复称，受疫情影响，下游饮料市场销售受阻，对公司的经营业绩产生了一定冲击，公司将更换原材料，降低生产成本，释放利润空间，并积极开发阿洛酮糖、莱鲍迪苷M等新型甜味剂，以应对市场变化。

公开资料显示，三元生物自2007年成立就一直从事赤藓糖醇产品的研发、生产和销售工作，

2019年，该公司赤藓糖醇产量占全球总产量的32.94%，是全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。我们熟知的元气森林、可口可乐、百事可乐、农夫山泉、统一、今麦郎、汉口二厂等饮料厂商均是三元生物的合作客户，其中，元气森林是其第一大直销客户，2021年上半年采购金额为1.85亿元，占比公司总营收的23.5%。

随着近几年零糖零脂概念的走红，无糖饮料迎来爆发式增长，赤藓糖醇作为新型甜味剂被广泛应用，2021年，市场上一度出现供应短缺危机，不少品牌的零糖气泡水产能受限、部分市场遭遇断货。在强劲的市场需求之下，三元生物的业绩也一路走高，财报显示，2018-2021年，三元生物的营收从2.92亿元增长到16.75亿元，净利润从0.68亿元增长到5.35亿元，尤其是2021年，营收和净利润均实现翻番。

不过，迅猛的增势在2022年有了变化。今年第一季度，三元生物实现营业收入2.73亿元，同比增长3.46%，实现归母净利润0.63亿元，同比下降9.64%，这才有了前文提到的投资者问答。

至于业绩下滑的原因，一方面受消费大环境影响，来自下游饮料厂商的采购量减少;另一方面，鉴于赤藓糖醇在去年供不应求，价格一度飙升至每吨4万元，涨幅高达80%，三元生物在今年扩大了产能，随后又碰上市场委缩，产品价格较去年同期有所回落……

下游，新老品牌短兵相接

赤藓糖醇是当下食品饮料行业最“受欢迎”的代糖之一，如果国内最大的赤藓糖醇供应商业绩出现了下滑，那是不是意味着下游的无糖饮料市场不景气?

从市场推新来看，无糖、低糖、气泡水依然是饮料企业们发力的重点。今年，市场上已陆续推出了农夫山泉汽茶、达能灵汽、美汁源0糖版果汁气泡、伊利茶与茶寻、康师傅纯萃、娃哈哈85气、好望水无糖草本茶等几十款无糖和低糖饮料，几乎超半数的饮料新品都打出了无糖概念。

而饮料厂商之外，奈雪、喜茶等新式茶饮也加大了对无糖饮料的布局力度。

这主要体现在两个方面：一方面推进老产品的下沉。过往，奈雪和喜茶的气泡水只在自家官方线上线下平台、大型商超、及新型便利店铺货，今年夏天已下沉到社区里的夫妻老婆店;另一方面，推陈出新的速度加快。比如，奈雪今年一口气推出了好茶和果茶两个系列，前者主打无糖，后者主打低糖，目前已铺向各大商超、便利店渠道。

值得一提的是，4月底，市场传言，奈雪正在委托FA机构收购即饮饮品生产线，计划投资规模在5-10亿之间。对此传闻，奈雪虽没有正面回应，但也明确表示公司确实在大力发展瓶装饮料业务，这一“此地无银三百两”式的回应，也被业内解读为奈雪要大举进军瓶装饮料市场，且大概率会继续主打无糖、低糖。

可口可乐、农夫山泉、康师傅等饮料巨头，元气森林、好望水等后起之秀，再加上跃跃欲试的新式茶饮，几股势力扭在一起，各路新品在市场上短兵相接。为了让自家新品能被消费者看见和选择，各品牌都加大了促销力度。

五月初，快消君在武汉走访校园渠道时，正巧碰上奈雪的新品在一高校旁的超市铺货，在奈雪的官方渠道至少6元一瓶的无糖好茶和低糖果茶系列，在超市打出的促销价是10元3瓶。超市老板陈磊称，奈雪的促销力度还不是最大的，此前农夫的汽茶上市时，在部分校园渠道的促销价是1元一瓶，“来购买的基本都是大学生，反正这些无糖饮料都大同小异，谁家活动力度大，买的人自然会多一些”。

终端，促销临期屡见不鲜

不过，促销不可能一直做下去。陈磊坦言，不少今年上市的无糖气泡水、气泡茶促销期一结束，销量就不行了，“单就气泡水这类无糖碳酸饮料来看的话，感觉今年没有特别出彩的新品，卖得都很一般”。

相似的剧情在武汉中心城区某社区便利店发生着。在这家连锁便利店工作的小董可谓感同身受，“很多新品都试着卖过一段时间，效果不太好就下架了，一直坚持在卖的还是元气森林气泡水、零糖可乐这些过往就有的产品”。

不过，也有一些新变化。小董的便利店在社区内，面向的主要消费群体是年龄稍大的居家人士和上班族，过往并不在喜茶、奈雪这些新兴品牌的铺货范围内，可今年，这两家品牌的几款气泡水、果汁茶均出现在了便利店的货架上。武汉之外的江苏，一徐州的刘姓经销商告之快消君，奈雪的气泡水今年在徐州、苏州两个城市疯狂铺货，“铺货节奏有点像之前的元气森林，但后期市场的反响并不是太好”。

事实上，不光是新品，即使像元气森林气泡水、无糖可乐、无糖芬达等市场上成熟的产品，今年在部分区域的销售情况也不理想。

在陈磊和小董的门店内，元气森林气泡水依然是陈列量最大的无糖饮料，可口可乐的零糖可乐次之，但这两款产品卖得都没有去年好，“无糖可乐以前两天进一次货，现在五天进一次货”。

山东临沂的一经销商也表示，可口可乐旗下的无糖饮品除了无糖可乐卖得还凑合，其他的如无糖雪碧、芬达、气泡水、苏打水今年普遍不行。安徽一快消从业人员称，康师傅的无糖冰红茶在皖北市场根本卖不动，部分区域都能跌破临期处理价。雀巢的工作人员也表示，雀巢的无糖咖啡也卖不动，“叫好不叫量，都知道健康，可愿意喝的人不多”。

不过，在部分从业人员看来，落差表现最明显的还是元气森林的气泡水。由于经营的超市偶尔会搭配一些临期商品售卖，陈磊对临期市场的情况比较了解，“去年之前，整个临期市场上很难看到元气的产品，今年遍地开花……”。

对此，长期接触一线市场的行业观察人士马磊也深有感触，“元气去年压货压得太狠了，导致大量的产品出现在临期市场上低价贱卖，它本身是这个品类的领头羊，低价贱卖会让消费者对产品品牌、以及无糖气泡水这个品类的认知带来不好的影响”。

在马磊看来，元气森林气泡水之所以受影响较大，是因为气泡水的价值被打散了。“如今，市面上相关的气泡产品太多了，气泡水被用来跟茶、咖啡、牛奶、果汁等各种品类相结合”，当消费者提起和购买相关气泡产品时，不再局限于气泡水这个单一品类，元气森林气泡水的销量自然就会受影响。

前景，让子弹再飞一会儿

不过，中国饮料市场空间很大，总有些表现好的产品。比如，苦守市场多年、终于“守得云开见月明”的东方树叶和三得利无糖茶继前两年销量崛起之后，今年在无糖茶市场表现依然优秀，尤其是三得利，多名一线从业者表示，三得利的乌龙茶在校园渠道卖得很好。

据悉，三得利今年加大了对小红书等新兴媒体的投放力度，吸引了不少年轻消费群体，快消君在走访校园渠道时，碰到多名女性消费者购买三得利乌龙茶，“都是在小红书上被种草的”。不过，在马磊看来，三得利卖得好不光是因为营销做得好，“三得利和东方树叶做的是真正的无糖产品，培育市场多年，本身就积累了一部分无糖忠实消费群体”。

然而，放眼望去，这类忠实的无糖消费群体依旧是“少数”，多数消费者思想很理智、但嘴巴更诚实。为了追求口感，他们还是更愿意喝添加了蔗糖的饮品，这点在三得利乌龙茶销量上也有所显现，快消君走访市场时发现，在年轻人更集中的区域，三得利的低糖乌龙茶卖得比无糖乌龙茶好。

再者，虽然赤藓糖醇等代糖产品在食品饮料领域的应用越来越广泛，但围绕代糖的价值争议从未停歇，代糖真的就比蔗糖更健康吗?

不管是学界还是业界对此都无定论。随着争议越来越多，代糖的意义在消费者的认知中也就有所动摇、甚至是消解，对消费的驱动力也会随之下降：如果喝代糖饮料并不能保证我更健康，那我为何不选择口感更好的蔗糖饮品?

业界往往喜欢对标日本来预判我国无糖饮料的市场空间，在各类趋势分析报告中，这个市场足够大、足够诱人，但现实中，中国的人口结构、饮食习惯与日本均有所差别，消费者控糖也不只有少喝甜饮料这一条路可走。

虽然，本文提及的市场以及品牌表现多是微观市场的“情景再现”，但也一定程度上说明，对“无糖”倾注了更多心血的饮料企业、经销商、零售商们需要警惕了。毕竟，谁都不愿意赔钱。

至于中国的无糖饮料市场规模能否在5年内达到业界预期的水平、无糖的未来究竟是代糖还是真无糖，这些都还需要时间的验证。

且让子弹再飞一会儿。(李欢欢)