体系日趋完善思路逐渐清晰国企混改有望迎来深层次突破

来源：中国证券报发布时间：2020-09-14 17:30:59

从国企改革三年行动方案，到深化国有企业混合所有制改革的实施意见，一系列改革“升级版”政策呼之欲出；从垄断领域央企到地方国企，多种形式混改正如火如荼地开展。专家认为，随着混改政策体系日趋完善，“以混促改”思路逐渐清晰，混改将在“十四五”期间迎来深层次突破。其中，电网、铁路、电信等重点领域混改有望向纵深发展，铁路运输业务将探索市场主体多元化和适度竞争，民营企业有望参股基础电信运营企业。

央企混改提速扩围

9月9日，南方航空公告称，公司下属全资子公司南方航空货运物流(广州)有限公司拟开展混合所有制改革，在上海联合产权交易所公开挂牌，通过增资扩股方式公开征集1名至15名战略投资者，释放股权比例不超过49.5%(含员工持股)。

中国航空、东方航空货运领域混改进一步提速。中国航空集团旗下中国国际货运航空有限公司增资项目近日在北交所挂牌，拟募集资金对应持股比例不超过31%，拟征集投资方数量不超过10个。作为民航领域混改“第一样本”的东航物流，正积极推进上市事宜，其国际航空货运能力有望进一步提升。

此外，电力行业混改再下一城。9月8日，国家电网公司旗下国网新源控股有限公司增资扩股引资85.7亿元。这是国家电网公司首次实现主导产业混改。

专家认为，央企混改将进一步提速，整体上市、资产证券化及股权激励、员工持股等是热点。自然垄断领域混改将向纵深发展，铁路运输业务有望探索市场主体多元化和适度竞争，民企有望参股基础电信运营企业。

地方国企混改如火如荼

近日，绿地集团成功受让广西建工集团66%股权，标志着广西建工集团成为广西第一家在集团层面实施混改的自治区直属国有企业。8月31日，广东省广盐集团增资扩股项目签约仪式在南方联合产权交易中心举行，标志着广东首单省属企业集团层面混改落地。

此外，黑龙江、山西等地日前举办国企混改项目推介会，积极推进省属企业混改落地。

知本咨询国企混改研究院发布的报告显示，混改正如火如荼地在全国推进。山东、上海、北京在推进混合所有制改革方面，具体混改政策成为核心导向，而混合所有制企业的员工持股政策成为推进混改重要抓手。

混改将呈三大趋势

对于未来混改趋势，普华永道中国国企业务主管合伙人陈静认为，央企混改将逐渐扩大范围。首先，民企和外资将更多参与央企混改。其次，央企将更多地参与民企混改。再次，央企与地方国企在股权层面的合作将进一步深化。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，混改将呈三大趋势。一是混改扩围。结合当前稳经济的需要，进一步扩大国企实施混改范围，将更多国企推向混改。二是混改层级提升。混改可能向央企集团层面提升。三是混改内容将更综合化。例如，允许更多混改企业同步推出员工持股计划、允许混改企业落实职业经理人制度等。