据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，在经历9月14日停牌一天后，东方网力、乐凯新材和天龙光电三只股票从15日起复牌，三家公司股票被实施其他风险警示，成为创业板首批ST股。业内提醒，创业板ST股存在多重投资风险，投资者应注意规避。

实施创业板其他风险警示有几种类型？

对于A股市场来说，ST制度是一项常见的风险警示制度。而对于创业板来说，此前并没有股票被ST处理的先例，而是对于退市整理期的股票冠以“XX退”的字样。所以，即便是像乐视网、暴风集团、金亚科技等引发热议的创业板公司，退市前也没有戴上ST的帽子。

此次创业板新规规定，实施创业板其他风险警示有五种类型：一是公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常；二是公司主要银行账号被冻结；三是公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议；四是公司向控股股东或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重的；五是交易所所认定的其他情形。

根据三家公司的公告，乐凯新材和天龙光电被ST的原因属于第一种：公司主营业务停产。同时，天龙光电还存在4个银行账户被冻结。东方网力主要涉及第四种——违规担保问题。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，ST风险警示制度，可以方便投资者识别出有问题的企业，并及时“避雷”。

董登新说：“创业板实行ST制度，一方面是为了给投资者一个警示，提示市场风险；另一方面也是给上市公司一个压力或者说一个标签，有利于约束这些不良的公司或者是业绩较差的公司，对其有更严格的一种监管和监督。”

创业板ST股票涨跌幅有何不同？

与主板ST股票涨跌幅限制为5%不同的是，创业板ST股票的涨跌幅限制比例仍然是20%。前海开源基金首席经济学家杨德龙提醒，创业板ST股的投资风险更大，一个跌停，股票价格将直接打八折。

杨德龙说：“20%的涨跌幅限制，和主板、中小板ST股票5%的限制相比，波动确实是大大增加，有可能导致股价短期波动比较大。”

投资者需要注意什么？

从长期来看，杨德龙认为，当前价值投资理念正在不断强化，“爆炒ST股”等现象将很难出现。他也提醒投资者，避免跟风炒作ST股票：“以前资金‘爆炒ST股’，主要是赌ST股能够‘乌鸡变凤凰’，借壳上市或者公司摘帽行情。但是现在借壳上市越来越困难，又加上现在市场已经转向价值投资，基本面好的股票才会有持续的表现。而绩差股和题材股往往是长期表现不佳的，所以以后‘爆炒’这类股票的现象可能会大幅减少。”

董登新提醒，创业板公司连续三年亏损后股票直接退市，而且退市后不能重新上市。而根据不完全统计，目前创业板2018年到2019年连续两年亏损的上市公司共有31家，其中，今年上半年仍处于亏损状态的公司有14家。更多公司可能被ST以至*ST，投资者要注意及时规避。

“科创板和创业板一样，都是取消了暂停上市、恢复上市和重新上市的条款，也就意味着将来的科创板和创业板的退市公司将没有再回归的希望，手中的股票就变成了真正的废纸。所以去赌的这种风险已经达到极致。”董登新说。