从基金销售渠道最新反馈的信息来看，随着近日权益市场出现震荡，基金销售的“口味”正在发生变化。

“已经有某股份制银行的基金销售部门，在近期弱化了主动权益类基金产品的营销和销售，转而强化对‘固定收益+’和纯固定收益产品的推广。”上海一家基金公司销售部门负责人表示。此外，中国证券报记者从银行渠道了解到，相比于此前大张旗鼓冲量，银行渠道销售力量在进行收缩，“第三季度以稳步推进为主，后期的发力可能要在年底冲击规模。方向上，固收类产品会是重要阵地。”银行渠道部门人士表示。

部分产品不好卖

“不好卖了。”深圳某中型证券公司广州某营业部负责人坦言，虽然现在科创板50ETF等基金仍然大受欢迎，但整体来看，基金销售的热度有所回落。无独有偶，某股份制银行广州某支行一位客户经理也透露了类似的情况。

基金销售的降温，也是结构性现象。上述上海基金公司销售部门负责人表示，一些渠道近期弱化了主动权益类基金产品的营销和销售，转而追捧固定收益+和纯固定收益产品。还有业内人士认为，在公募基金发展大潮之下，已经有经验丰富的渠道机构，积累了丰富的投资顾问能力，“可以说通过销售的变化，为自己旗下的客户提供了投资建议。行业内已经涌现出几家具备这样专业能力的销售机构。”

上述信息也得到了一些销售机构的印证。“在方向上，固收类产品会是重要阵地。”银行渠道部门人士表示。该银行人士进一步透露，这样的销售转向，蕴含着销售机构的市场研判，即权益市场震荡为主、主动权益类基金产品的收益预期将有所变化。

销售方向性明确

中国证券报记者在采访中发现，销售渠道转向的方向性明确。券商、银行等销售渠道开始向客户推荐“固收+”策略、股债平衡等类型的基金。上述券商营业部负责人介绍，从销售情况来看，鉴于当前A股市场的波动，考虑到市场风险的存在，不少客户目前配置这一类产品的意愿也比较高。

盈米基金研究院研究员王帆介绍，“固收+”策略基金的本质是以某一确定周期内的绝对收益为目标，严格控制回撤和波动，获取较为稳健的收益，这类基金最大的优势在于长期的风险收益比表现优秀，一只管理良好的“固收+”策略基金净值走势通常为一条向右上方延伸的曲线，业绩平稳缓慢增长同时伴随较小回撤。

据介绍，“固收+”策略基金通常存在于二级债基、偏债混合基金、灵活配置基金等类别当中。选择“固收+”基金时需要注意，在上述几类基金中，有一些基金的投资目标为追求相对收益，不排除业绩可能存在较大的波动与回撤，因此应充分了解产品的投资策略和历史上的资产配置情况，以年度或季度频率考察产品是否能够长期持续获取正收益，收益水平是否超越了同期的纯固收类产品，同时关注产品的回撤、波动水平，选择适合自身风险偏好的产品。

资产配置重要性凸显

金鹰基金绝对收益投资部总经理林龙军表示，“固收+”策略产品定位于理财替代产品，在债券资产基础上增加风险资产的投资，要在配合大类资产配置和组合管理上控制波动以及风险暴露，会更加注重控制产品的收益波动。在控制风险的情况下，能够提升组合收益，无论股债市场牛熊，尽力为基民赚取尽可能多的回报。这利于改善投资者持有体验，提升投资者收益。

站在当前的时点，林龙军指出，中国逐步迈向低利率时代，大类资产的波动性将更加明显，需要更多的长期资金如公募基金去熨平波动。与此同时，随着国内金融市场的发展，多策略的投资边界也在拓展，可转债市场扩容、国债期货、股指期货、期权等衍生品工具丰富、公募基金融资融券的逐渐开放、定增市场的放开等。这为增厚收益提供了更多的可能性。目前的市场环境为“固收+”策略基金提供了可发展的空间。

他还表示，投资者在挑选此类产品时，首先要符合自身的目标收益；其次要看基金经理的投资管理能力，尤其是其过往在风险及回撤控制上的能力表现；再者要有一套成熟的科学评估该类基金的方法，可以结合自身的实际情况，明确自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的策略、选对好产品。

“如果说年初还可以鼓励投资者多参与权益市场机会，在当下时点，权益市场震荡背景下，不少投资者的投资需求从追求高回报转向守住前期收益、追求稳健回报。这时候，通过不同类型的基金产品实现大类资产的配置应该成为不少投资者的选择。”上海证券基金研究人士表示。