来源：金融投资报

■金融投资报记者 刘庆华

近几日，可转债持续遭遇爆炒，盘中临时停牌屡见不鲜。10月21日，万里转债涨幅最高，超7成。近三日，蓝盾转债价格上涨136.58%，其转股溢价率已经达到117%以上，风险积聚。在业内人士看来，由于实行T+0交易，且无涨跌幅限制，没有交易门槛，其容易受到短线资金热炒。

从今年表现来看，截止10月20日收盘，可转债基金年内算术平均收益率为12.6%，多只转债基金收益率超20%。

转债获游资热炒

10月21日早盘，模塑转债、万里转债和九洲转债均涨逾20%，盘中临时停牌。复牌后，万里转债、九洲转债涨超30%，盘中二度临时停牌。停牌前，万里转债涨32%，报268.36元；九洲转债涨30%，报256.10元。紧随这些转债的临停步伐，蓝盾转债、新天转债、起步转债、尚荣转债、通光转债宣布临停。午盘，部分转债涨幅进一步扩大，截止收盘，万里转债今日涨幅最高，上涨72.41%。蓝盾转债、起步转债、九洲转债涨幅分别达到27.5%、23.12%和20.81%。

这种集体大涨，在19、20日两日也曾连续出现。20日，蓝盾转债、盛路转债、横河转债等触发停牌。截至收盘，共有9只可转债涨幅超过10%，其中盛路转债大涨32.29%。蓝盾转债全天成交金额高达126.2亿元。19日，量子通信板块大涨，正股蓝盾股份（300297）收出20%涨停后，蓝盾转债最高涨逾70%。当日，蓝盾转债换手率超过2000%；横河转债、盛路转债也因盘中涨20%被临时停牌。

而由于个别债种近日连续大涨，部分可转债溢价率已极高，以蓝盾转债为例，数据显示，自10月19日至21日，其价格上涨136.58%。截止21日收盘，其转股溢价率已经达到117%以上，如果按此价格转股或赎回，该转债几无实际价值，背后的风险值得警惕。过高的溢价率，也使得可转债价格偏离内在价值，正股上涨难以带动转债。

可转债基金平均收益超12%

对于部分可转债的大涨，在业内人士看来，由于可转债市场是T+0交易，且无涨跌幅限制，相对正股交易方式更加灵活，还具有通过质押回购进行融资加杠杆的功能，再加上没有交易门槛，只要有股票账户就能参与，因此容易受到短线资金铁炒作。

整体来看，在股市结构性行情带动下，今年以来转债市场整体也有所表现，可转债基金也取得了较好的回报。

数据显示，截止10月21日收盘，今年以来，中证转债指数大幅上涨了5.33%，上证指数今年以来累计上涨9.01%，强于转债。处于正常交易的可转债约有8成上涨。

从可转债基金表现来看，数据显示，截止10月20日收盘，可转债基金年内算术平均收益率为12.6%，远高于同期债券基金的表现。

其中8只可转债基金份额上涨20%以上。鹏华可转债、中银转债增强A、中银转债增强B涨幅居前，分别为28.79%、25.46%、25.08%。华夏可转债增强A、南方昌元可转债A、南方昌元可转债C、广发可转债A、广发可转债C收益率也达到24.58% 、24.56% 、24.07%、21.72%、21.33%。