深交所启动 信用保护凭证试点

进一步加大对实体经济支持力度

《证券日报》记者获悉，10月27日，深交所正式发布《关于开展信用保护凭证业务试点的通知》，推出信用保护凭证业务试点。这是深交所贯彻落实党中央、国务院决策部署，在中国证监会领导下，发挥服务实体经济平台枢纽作用，运用市场化方式支持民营企业直接融资的又一重要举措。

据介绍，交易所信用保护工具包括信用保护合约和信用保护凭证两类产品。深交所自2018年11月份推出信用保护合约业务试点以来，业务运行平稳有序，已有17家机构备案成为深交所合约核心交易商，累计达成信用保护合约交易67笔，合约规模30亿元，实际支持实体企业融资规模180亿元。其中，受保护债务主体绝大部分为民营企业，对于提升投资者认购积极性、助力民企债券发行、降低民企融资成本起到了积极作用。在此基础上，深交所推出信用保护凭证业务试点，鼓励更多市场机构参与信用保护工具业务。

另外，与一对一达成、个性化较强的信用保护合约相比，信用保护凭证具有以下特点：一是可流通转让，便于投资者灵活调整其风险对冲需要；二是参与便捷，交易双方无需签署主协议，相关条款均体现在凭证创设说明书中；三是要素较为标准化，且对凭证存续期间有较严格的信息披露要求；四是定价市场化，凭证创设采用簿记建档等方式，有助于充分发挥价格发现功能。

为保障信用保护凭证业务有序开展，深交所前期已对外发布《深圳证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司信用保护工具业务管理试点办法》《深圳证券交易所信用保护工具业务指引》。接下来，深交所将积极指导市场参与者开展凭证创设机构备案工作，稳步推进深市信用保护凭证业务试点项目落地，进一步提升对实体经济直接融资支持力度。