来源：第一财经 作者：邸凌月

2020年又一退市股票诞生。10月28日下午，深交所宣布凯迪生态(000939.SZ)股票终止上市。

凯迪生态成立于1993年2月，原名武汉凯迪电力股份有限公司，1999年9月，凯迪生态深交所挂牌。上市后，公司从电力行业折腾到轻资产、煤矿，最终在生物质发电的转型过程中把自己一步步推向退市。

退市前股东忙减持

深交所公告显示，公司因2017年、2018年连续两年财务报告被出具“无法表示意见”的审计报告，根据规则及深交所上市委员会的审核意见，公司股票于2019年5月13日暂停上市。

公司股票因前述情形被暂停上市后的首个年度报告(2019年年报)显示，公司2019年归属于母公司股东净利润为负、净资产为负、2019年度财务报告继续被出具“无法表示意见”的审计报告，触及了股票终止上市情形。

2020年10月28日，深交所决定公司股票终止上市。公司股票自2020年11月5日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

晚间，凯迪生态公告补充道，公司退市整理期为三十个交易日，预计最后交易日期为2020年12月16日。

同时，公司股东华宝信托由于自身资金需求拟通过集中竞价减持不超过3929.60万股，拟通过大宗交易减持不超过7859.19万股，在此之前，华宝信托合计持有凯迪生态2.15亿股，占总股本的5.47%，股份来源于非公开发行。

债务危机压垮公司

2017年，凯迪生态风险的多米诺骨牌效应开始显现。财报显示，当年营业收入、扣非后归母净利润分别为54.46亿元、-26.63亿元，增收不增利且录得上市后首次亏损。现金流方面，筹资活动产生的现金流量净额为-32.93亿元，而在2016年则是78.24亿元。2017年公司现金及现金等价物净增加额为-50.29亿元，2016年为58.70亿元。

2018年，凯迪生态债务危机正式爆发，对公司来说这一年也是“四面楚歌”的一年。5月7日，凯迪生态发布两则重要公告，一是“11凯迪MTN1”中期票据无法按时兑付本息，二是因公司涉嫌信披违规，被证监会立案调查。随之而来的是公司银行账户被冻结、诉讼、监管函和关注函接踵而来，2017年公司高管“走马观花”上任后，2018年3月起，陆续有董事长、董事、董秘、监事、证券事务代表等人员离职，合计超过10人。

2018年6月29日，凯迪生态因2017年度财务报告被审计机构出具“无法表示意见”的审计报告，公司股票被深交所实行“退市风险警示”，起始日为2018年7月2日。

2018年，凯迪生态营业收入锐减至24.04亿元，扣非后归母净利润亏损扩大至48.77亿元。

2019年5月13日，凯迪生态被暂停上市。虽然，公司开始了瘦身自救计划，但最终并未自救成功，只能选择司法重整。

2020年5月12日，凯迪生态公告称证监会决定对时任董事长陈义龙采取10年证券市场禁入措施；对时任财务总监唐秀丽采取5年证券市场禁措施。9月10日，凯迪生态公告称，因资金周转困难，公司目前未能清偿逾期债务共计约184.4亿元，最近一期经审计的公司净资产为19.14亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例为963.3%。

10月15日，凯迪生态仍未走出亏损困境。公司业绩预告显示，前三季度净亏损11.06亿元至13.27亿元，去年同期则为净亏损14.24亿元。

10月28日，深交所宣布凯迪生态的21年A股上市历程路即将进入最后阶段。