11月9日，禹洲集团(01628.HK)发布前10月业绩公告，数据显示，前10个月，禹洲集团实现合约销售886亿元，同比增长达53%。按全年1000亿元的目标，至10月末，禹洲集团的年度目标完成率达到89%，居于行业领先位置。

在销售快速增长的同时，禹洲集团还主动进行债务管理，债务结构持续优化。禹洲集团2020年中期业绩报告显示，截至报告期末，禹洲集团净负债率为63.72%，较去年同期下降9个百分点；手握现金及现金等价物429.68亿元，现金短债比达2.49倍，财务持续优化稳健。

规模的快速增长，债务结构持续优化，也获得资本市场的认可。近日，著名国际信用评级公司联合评级国际有限公司发布信用评级报告指出，确认禹洲集团控股有限公司(01628.HK)“BB”的国际长期发行人评级，展望稳定。联合国际同时确认由禹洲发行的高级无抵押美元票据“BB”的国际长期发行债务评级。

稳定的杠杆水平和健康的债务结构

联合国际强调，截至2020年中期，禹洲对合营及联营公司的担保从2019年年底的124亿元人民币下降到79亿元人民币，帮助稳定了禹洲的负债水平。净负债率进一步下降至63%，显示出来禹洲积极的债务管理见到成效。

联合国际预测，随着禹洲持续计划每年购买土地的金额不多于合约销售额的50%，禹洲将稳健控制好债务的增长以及收购土地之间的关系，并将持续调整债务结构来减轻短期债务再融资的压力。截止到2020年6月底，公司有约430亿元人民币货币资金和约460亿元人民币由各渠道提供但未用的授信额度，将能够覆盖其于未来12个月内到期的短期债务及待支付土地款。

土储优质支撑销售规模持续增长

一直以来，禹洲始终坚持聚焦深耕核心一二线城市的布局战略，截至2020年中期，禹洲布局长三角、粤港澳大湾区、海西、环渤海、华中和西南6大区域的37座城市，有超过170个处于不同发展阶段的项目。聚焦深耕一二线城市，可以最大化抵御市场波动风险。这一布局战略也支撑了禹洲近年业绩的大幅增长。

今年前10个月，禹洲集团实现合约销售886亿元，同比增长达53%，目标完成率达到89%，增速和目标完成率均居于行业领先位置。

联合国际指出，截至2020年6月底，禹洲的总土地储备达2,024万平方米，主要分布在长三角地区、环渤海地区、粤港澳大湾区、西南区域、华中地区和海西经济区，可销售货源重点位于一二线核心城市。禹洲还通过覆盖沿海卫星城市将其土地储备的地理覆盖范围扩展到核心一二线城市的周边。

联合国际也表示，从2020年前10个月平均销售价格增长可以证明，禹洲在一二线城市重点集中布局的优质土储将带来平均销售价格的增长整个集团平均销售价格的上涨。

禹洲集团此次获得联合国际“BB”的国际长期发行人评级，并展望稳定，也反映了禹洲区域深耕及平衡规模、利润、风险三驾马车均衡发展战略的优势。

联合国际指出，该评级反映了禹洲所呈现出来的强劲合约销售增长，以及禹洲位于中国一二线城市的高质量土地储备和稳健的毛利率，体现了禹洲在中国房地产市场的地位。同时，该展望稳定反映了联合国际预期禹洲在通过稳健且谨慎的土地收购以保持其合约销售增长来持续扩大其经营规模，尤其是在合并报表的基础上，仍能合理地控制债务稳健并维持稳定的毛利率。