来源：中国基金报

作为跟踪科创板整体走势的首批宽基ETF，科创50指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，行业分布包括计算机、电子、医药生物等，是中国未来高新技术的集中体现。

多位基金公司人士认为，4只科创50ETF上市交易后有望吸引更多资金，并逐渐成长为头部宽基ETF。

有望成长为龙头宽基ETF产品

得宽基者得天下，宽基ETF历来是基金公司在ETF市场上的必争之地，头部位置被具有先发优势的宽基ETF牢牢占据。截至11月15日，273只股票ETF中，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF分别占据规模前三。

一位ETF基金经理介绍，宽基指数，成分股覆盖范围广，包含行业种类多，相关ETF也因市场容量大、对于A股市场整体代表性强，是国内机构投资者及海外投资者布局中国资本市场首选的指数产品。首批上市的科创50ETF有望抢占科创板指数投资的“制高点”，成为新一批龙头宽基ETF。

华泰柏瑞科创板ETF基金经理柳军表示，4只产品发行时，投资者认购热情很高，采取了比例配售的方式，很多投资者未能完全确认其认购的份额。此外，经过大量的投资者教育和路演活动，很多投资者都认识到了投资于科技创新的重要性，科创板ETF也降低了投资者参与科创板的门槛，首批科创50ETF上市后还将吸引一部分投资者买入，未来也一定会成为头部宽基ETF产品。

“目前，整个市场对新一代信息产业，生物医药的热度较高，而这些也正是科创板50ETF的主要组成部分。预计对应产品上市后，仍会吸引资金参与。”易方达指数投资部基金经理成曦说。

在工银科创ETF基金经理赵栩看来，科创ETF能够吸引较多资金参与主要是此前投资科创板受到门槛等因素的制约，而有效参与科创板投资的指数产品一直空缺，科创ETF上市后有望吸引更多资金参与，并在市场中发挥更重要的作用。

兼顾行业成长性、景气度

看待指数高估值

目前，科创50指数市盈率达到83.39，不少投资者认为估值太高，对是否布局产生顾虑。

对此，华夏科创50ETF基金经理荣膺表示，对于科技股不能简单地用PE来判断估值，对于处在萌芽期、成长期、稳定成熟期的企业，应该采用不同的估值指标。当前科创板整体估值剔除极值和负值后，平均市盈率为86倍，科创50指数市盈率估值为76倍，比科创板要低，估值较为合理。“科创板短期估值高低并非核心矛盾，中长期的成长性、赛道、空间才是关键。很多科技企业具有非线性成长、处于加速上升周期，估值随着盈利的爆发往往能迅速消化。”

柳军认为，投资者在评价科创板估值时，往往习惯套用传统行业成熟公司的估值方法，即采用市盈率、市净率等指标来评价，但实际上这些指标对于科创板上市公司几乎是不适用的。“在高新技术行业中，企业首先要将较大比例的收入投入到研发中，会影响企业当期利润，但是这部分投入是企业未来实现核心技术突破的关键，业绩指数级别增长的基础。市场往往对于这部分成长性会给予一定的预期，也就体现为市盈率相对较高。”

成曦谈到，科创板估值高通常是指PE高，而PE是一个围绕利润的概念。科创板上市公司的估值渐渐不再以利润为核心，更多与公司发展路径相关的指标相关。

“科创板的上市规则与海外发达市场较为接近，为更多中概股回归A股提供了非常好的平台。科创板经过一年多的发展，在服务实体经济和为科创企业提供融资支持方面硕果累累，将吸引并推动科创类的中概股回归A股。”赵栩说。中国基金报