历时4个月，江苏银行通过配股融资补资本的计划终于拿到了监管部门批文。

今年7月9日，江苏银行披露的配股说明书显示，拟向原A股股东配售股份融资不超过200亿元，配股拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售，共计发行34.63亿股新股。11月16日，江苏银行公告，近日证监会已核准了其配股申请。

配股融资，简单来说，就是上市公司向原股东打折出售股票进行融资。

上述计划对江苏银行而言，可以大幅补充该行核心一级资本。但是对于配股融资这种方式，市场态度比较微妙。此前有上市公司证券事务代表告诉记者，如果投资者不想参与配股，假如在配股启动前没有售出股票，可能利益受损。

因此，配股股价的打折幅度成为市场焦点。据江苏银行公告，该行配售采用市价折扣法确定配股价格。按照“10配3”方案、募集200亿元资金计算，该行配股价大约为5.77元/股。市场认为，这一价格相对较有吸引力。据江苏银行最新收盘价6.03元/股计算，折价率为4%。这一价格也低于江苏银行最近每股10.48元的净资产价格，以及2019年末每股9.77元的净资产价格。

而过往配股情况并非如此。根据中信证券分析师肖斐斐统计的2010年后9次配股结果看，过往配股价格均高于最近一期经审计每股净资产。他预计，此次江苏银行或将以低于1倍PB配售。他认为，当前信用货币环境相对宽裕，信用周期步入中后段，且银行板块估值处于历史较低位置，配股负向影响或相对较小。

近年来，鲜有上市银行通过配股融资补充资本。公开资料显示，上市银行配股融资集中出现在2010年至2013年。最近一次通过这种方式进行融资的是招商银行，该行2013年通过配股融资275亿元。也就是说，有长达7年时间没有上市银行选择配股融资工具来补充资本。

在银行分析人士解读来看，配股融资“重现江湖”，主要也与监管部门提出要深化中小银行改革，重点支持中小银行多渠道补充资本有关。

近年来，商业银行一直受困于补资本压力。特别是今年，由于减费让利、计提拨备等因素，商业银行净利润下降，通过留存利润补充资本，有一定压力，内源性补资本渠道“受阻”；同时又要加快信贷投放、支持中小微企业，使得商业银行资本消耗较快。银保监会数据显示，截至2020年三季度末，商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.44%，较上季末下降0.02个百分点；较上年同期的10.85%，也下降不少。

上市银行也不例外。Wind数据显示，今年三季度末，上市银行核心一级资本充足率较去年同期均有下降。特别是中小银行下降幅度不低，大多超过0.05个百分点，补充资本金需求明显提升。

尽管上市银行有多个外源性资本工具补充资本，比如，二级资本债、永续债、优先股等，但是补充核心一级资本的工具却十分有限，除了上述配股，目前只有定增、可转债两种工具。

基于这样的现实情况，有银行分析师认为，不排除后续将有其他银行的再融资方案陆续推出。

据记者了解，进入四季度以来，上市银行加快了可转债发行申请。一周前，上海银行获批发行200亿元可转债补充核心一级资本。此外还有4家区域性银行可转债发行申请正待监管部门批准。