来源：时代周报 作者：夏子轩

文章来源：时代周报

    展望明年，太保寿险、平安寿险“开门红”策略转向积极，预收时间较往年提前较多，而且理财型保险的吸引力也将同比提升。当前，信托、银行理财等过往实质刚兑的资管产品的收益率和安全性双双下降，有利于储蓄险销售，有助于“开门红”高增长预期的兑现。

最新数据显示，10月份五大上市险企相较于9月保费收入增速进一步降低。

时代周报记者梳理上市险企保费收入数据发现，今年1―10月，A股五大保险公司合计实现保险保费收入2.19万亿元，同比增长5.16%，较前9月5.8%的增速呈现收窄趋势；10月单月合计揽0.14万亿元保费，环比下滑33%。

从机构保费规模看，中国平安(601318.SH)遥遥领先，前10月取得保费收入6788.41亿元，较第二名多1129.41亿元，其保费规模是最后一名的4.68倍。

其次，中国人寿(601628.SH)、中国人保(601319.SH)和中国太保(601601.SH)紧随其后，分别取得保费收入5659亿元、4850.53亿元和3186.291亿元。新华保险(601336.SH)保费规模排名垫后，前10月仅收到1451.53亿元保费收入。

11月20日，中国人寿广东分公司相关人士告诉时代周报记者，“前两年开门红期间，中国人寿提前布局而获取不错的保费收入，因此，2021年各险企都想效仿我们往年的做法，提前抢占市场，减轻后面的业绩压力。”

从各大保险机构反馈的信息来看，在疫情的影响下，各家险企今年的开门红策略有所不同，新华保险仍将重心放在2020年，努力冲刺业绩；中国人寿和中国太保整个10月都在为开门红做准备，单月保费环比呈现较大幅度下降；中国平安今年将开门红放在了更重要的位置，从10月中旬开始筹备开门红工作。

11月21日，华南某人寿公司战略研究部负责人对时代周报记者表示，明年开门红如无意外将主要拼万能险，产品收益有比较优势，同时也是冲保费规模的利器。国寿、平安带头，其他公司也不得不应战。

备战开门红

数据显示，前10月，保费规模垫底的新华保险保费收入同比增长22.65%，增速领跑五大上市险企，是五大险企中唯一取得两位数增速的保险企业。

此外，中国人寿也不可小觑，其前三季度保费收入同比增长8.74%，增速排名第二，保费规模和增速双双摘取榜眼位置。中国太保和中国人保则分别以3.81%和2.85%的保费收入增速排名第三名和第四名。中国平安则以1.54%的保费收入增速垫底五大上市险企。

国泰君安非银分析师刘欣琦在研报中表示，10月以来，上市险企策略有所分化。其中，新华保险和中国人保当前仍以冲刺全面业绩为目标，单月保费实现正增长，而中国人寿和中国太保、中国平安10月整月以开门红为主基调，因此单月保费负增长幅度较大。

从行业了解到，明年“开门红”主打产品形态变化不大，依然采用“年金险搭配万能险”的双主险组合模式，为了能使明年的“开门”一炮而红，各大险企们使出了浑身解数。

11月19日，中国平安一综合金融高级经理向时代周报记者表示，平安今年在开门红策略上相较过去两年淡化态度和较晚启动有明显积极的变化，强调开门红的重要性，结合今年理财需求旺盛，产品相比以往缩短了缴费期限和保障期限，主打快速返还，对客户较往年吸引力明显提升。

招商证券研报称，中国平安于2020Q3便开始人力发展和开门红产品研发。预计2021Q1和2021全年均将实现行业最高的NBV(新业务价值)增速，NBV增速将达到20%。

在国寿方面，前述中国人寿广东分公司人士告诉时代周报记者，明年国寿开门红产品形态变化不大，但是产品收益率极具“诚意”，保底收益率达到2.5%，大部分产品目前的结算利率也在5%左右。

时代周报记者查阅到，中国人寿鑫尊庆典版目前的结算利率是5%，相较去年5.3%的结算汇率有所下降。上述客户经理解释道，今年投资环境不一样，受疫情以及利率下行的影响，在多类理财投资产品接连出现损失和防范风险过度积累的大环境下，5%的结算利率回归真实收益。

除了上述两家头部险企提前布局开门红领跑外，中国太平近日才开始进行开门红的相关动作。

11月20日，广州一保险业内人士告诉时代周报记者，由于中国太平坚持完成年度任务，没有提前布局开门红，起步比较晚，在产品的宣传上也缺少优势，只能另辟蹊径从客户服务下手。比如康养体检和医疗服务等，跳出产品本身的框架，提供更具价值的增值服务。

11月17日，天风证券非银金融首席分析师夏昌盛认为，展望明年，太保寿险、平安寿险“开门红”策略转向积极，预收时间较往年提前较多，而且理财型保险的吸引力也将同比提升。当前，信托、银行理财等过往实质刚兑的资管产品收益率和安全性双双下降，有利于储蓄险销售，有助于“开门红”高增长预期的兑现。

万能险结算利率回归常态

万能险在快速壮大的同时，也暴露了负债成本过高、投资过于激进等问题。

近几年，随着监管政策的引导，以及市场环境的变化，在“保险回归保障”的大背景下，万能险的发展进入了减速期。

此前，银保监会统计数据显示，今年6月份公布的结算利率，在1708款万能险中，有233款万能险产品结算利率高于5%，其中，结算利率最高的为6.5%；结算利率为5%的产品有136款；结算利率在3%―5%之间的产品有1090款；结算利率在3%及3%以下的产品有249款。

今年8月，银保监会发现部分人身险公司万能险账户财务收益率低于实际结算利率，存在利差损等风险隐患。

为此，银保监会约谈包括上海人寿、百年人寿、渤海人寿、复星保德信、光大永明人寿等在内12家人身险公司总经理和总精算师，明确要求各险企立即整改，根据万能账户实际投资情况科学合理确定实际结算利率。

根据公开信息统计，在已公布10月份结算利率的1643款万能险中，结算利率高于5%的产品仅有7款，其中，结算利率为5%的产品有105款；结算利率在3%―5%之间的产品有1286款；结算利率在3%及3%以下的产品245款。

11月20日，广州某保险业内人士向时代周报记者表示，现阶段万能险结算利率持续走低是好现象，说明结算利率正在回归真实收益水平。相较银行理财3%―4%的收益率，以及中国十年期国债3%左右的收益率，万能险高达5%乃至6%的收益率显然偏高。

社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠表示，这是经过银保监会的风险提示，相关保险公司和万能险回归真实的投资回报水平，在多类理财投资产品接连出现损失和防范风险过度积累的大环境下，结算利率回归真实收益非常必要且紧迫。