来源：第一财经 作者：黄思瑜

进入到2020年最后一个月，A股市场部分上市公司的业绩已有一个概貌。

目前，12月份已有3家A股上市公司披露了业绩预告。这3家公司均是预喜，其中，利尔化学(002258.SZ)预计净利润同比增长80.00%~100.00%；路畅科技(002813.SZ)扭亏，预计盈利7000万元~1.05亿元；裕同科技(002831.SZ)预计净利润同比略增5%~15%。在业绩预告披露当日，前两家公司股价均录得涨停，裕同科技股价也上涨逾5%。

截至12月3日，A股市场共有611家上市公司对2020年度业绩信息进行了或详细或简略的预告，其中273家公司对净利润具体变动幅度进行了预告。

具体来看，有248家上市公司预喜(174家披露了具体数据)，其中90家公司预计净利润同比增幅在1倍以上；119家上市公司预减，127家上市公司预亏，其中46家公司预计净利润同比下降50%以上(95家披露了具体数据)。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经记者称，在年报业绩预告披露期，业绩预期较好的公司和行业可以重点关注，因为现在属于基本面决定行情，业绩靓丽或者业绩增长超预期的公司，可能股价会有比较好的表现。

业绩超预期，周期股表现较好

12月份披露2020年业绩预告的上市公司，股价在业绩披露当日均涨势不俗，不过后期也有个股出现回调迹象。

12月2日，利尔化学发布2020年业绩预告，预计全年归母净利润约5.60亿元~6.22亿元，同比增长80%~100%。

“2020年度，尽管受到新冠疫情的影响，公司千方百计保障原材料供应，全力控制成本，有效稳定了生产和销售，受部分产品的销售数量增加及销售价格上涨等因素的影响，公司业绩实现同比上升。”该公司解释业绩增长原因时称。

就在业绩披露当日，利尔化学股价高开高走，最终涨停。不过，12月3日，该公司股价大幅回吐，重挫逾8%。

路畅科技的情况与利尔化学类似。12月1日，公司发布业绩预告修正公告，预计2020年扭亏为盈，盈利7000万元~1.05亿元，上年同期亏损3.52亿元。而在今年三季报中，公司预计2020年净利润亏损5000万元~7000万元。

对于业绩出现大反转的原因，路畅科技称，其经过股东大会批准核销以前年度计提的应付专利许可使用费2402.77亿美元(折合人民币约1.58亿元)，本次核销将相应增加2020年度净利润，均为非经常性损益。

在业绩预告披露当日，路畅科技股价一字涨停；不过次日大幅震荡，最终收跌1.23%；12月3日股价又出现反转，开盘不久后便封涨停。

而值得注意的是，就在业绩预告修正之前的11月13日，路畅科技宣布更换2020年度审计机构，由立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)更换为大华会计师事务所(特殊普通合伙)。此事引来外界关注的同时，交易所也向公司下发问询函。

裕同科技也是在12月1日披露2020年业绩预告，该公司预计，2020年盈利10.97亿元~12.02亿元，同比增长5%~15%；营业收入预计同比增长 15%-20%。该公司称，业绩增长的原因在于，公司开拓市场取得成效以及前期布局的产能逐步释放，实施精细化运营管理已取得效果。

裕同科技股价在11月30日重挫9.69%，股价创出5个多月来新低(26.18元/股)。不过业绩披露当日，其股价上涨逾5%，此后两个交易日的涨幅均超过2%。

从上述三家公司所属的行业来看，利尔化学隶属于化工行业、路畅科技隶属于汽车行业，裕同科技隶属于轻工制造行业。这三个行业有一个共同点，均为周期性行业。

以周期性行业指数行情来看，在11月2日~11月24日有一波强劲上涨，不过在11月25日创出阶段性新高之后便开始了震荡调整。相应的在11月份期间，A股市场涨势靠前的也大多数为周期性行业的股票，涨幅在70%以上的8只股票均为周期股。

杨德龙告诉第一财经记者，年底周期股表现比较好，与经济复苏和周期股业绩回升有关。

“今年上半年创业板指领涨源于基本面，消费和科技类行业亦如此；7月份以来早周期行业领涨得益于基本面数据开始改善；四季度后周期正在发力，以大金融为代表的低涨幅、低配置、低估值板块在四季度可能被资金追逐。”海通证券首席策略分析师荀玉根近期发表观点称。

上市公司2020业绩预期悲喜参半

A股市场披露了2020年度业绩信息的611家上市公司中，112家预增、12家续盈、53家略增、71家扭亏、50家预减、54家续亏、73家首亏、69家略减、117家存不确定性。

也就是说，有248家上市公司预喜，119家上市公司预减，127家上市公司预亏。

在预喜的上市公司中，174家公司披露了具体的业绩预计数据。有139家公司预计净利润同比增幅在30%以上，其中，126家公司预计净利润同比增幅在50%以上，90家公司预计净利润同比增幅在1倍以上，26家公司预计净利润同比增幅在2倍以上，10家公司预计净利润同比增幅在5倍以上。

天赐材料(002709.SZ)、达安基因(002030.SZ)、好想你(002582.SZ)这3家公司净利润同比增幅在10倍以上。其中，天赐材料预计，2020年净利润约6.5亿元~7.5亿元，同比增长3882.84%~4495.59%；达安基因预计，2020年净利润约20亿元~22亿元，同比增长2069.63%~2286.59%；好想你预计，2020年净利润约21.35亿元~22.30亿元，增长1008.35%~1057.67%。

不过，也有8家续盈的公司预计2020年净利润可能会同比下滑。比如，鸿博股份(002229.SZ)预计，净利润约2476.41万元~3714.61万元，变动幅度-29.87%~5.20%；日月明(300906.SZ)预计，净利润约4615万元~6506万元，同比变动-25.85%~4.53%。

在业绩预期不佳的上市公司中，有95家披露了具体的业绩预计数据。有86家公司预计净利润同比下滑，其中，58家公司预计净利润同比下滑30%以上，46家公司预计净利润同比下滑50%以上，24家公司预计净利润同比下滑1倍以上，13家公司预计净利润同比下滑5倍以上，7家公司预计净利润同比下滑10倍以上。

预计净利润同比下滑幅度较大的公司中，多数为预计首次亏损的公司。其中，贤丰控股(002141.SZ)预计，2020年净利润亏损约3.9亿元~4.6亿元，同比下降4970.49%~5844.69%；ST索菱(002766.SZ)预计，2020年净利润亏损约2亿元~2.5亿元，同比下降3271.53%~4064.42%。

当然，也有9家续亏的上市公司预计今年亏损收窄。比如，创新医疗(002173.SZ)预计，净利润亏损约3800万元~5500万元，同比增长95.22%~96.70%；*ST勤上(002638.SZ)预计，净利润亏损约1600万元~3500万元，同比增长90.61%~95.71%。

对于今年及明年业绩的预期，荀玉根称，综合来看，预计A股净利累计同比增速将持续回升至2021年二季度~三季度，ROE(净资产收益率)持续回升至2021年四季度，2020年全部A股预测净利同比增速为2%，预计2021年全部A股归母净利润累计同比增速为15%。

“整体看明年宏观流动性将不及今年宽松，但微观流动性依旧充裕。今年前三个季度资金净流入已接近1.3万亿，我们预计全年1.5万亿。2021年居民资产配置将进一步转向权益市场，全年资金净流入将为2万亿元以上。”他表示。