沪指创年内新高 专家预期后市进二退一

上周大盘强势整理，尽管沪指在上周三(12月2日)创出了年内新高，但指数也仅是在3450点附近的波动，并未形成多头的强势突破，截至上周五收盘，上证指数收报3444.58点，周涨幅1.06%，深证成指收报14026.66点，周涨幅2.45%。A股周成交额4.27万亿元，较11月份最后一周放量4.01%。

行业指数方面，上周有23类申万一级行业上涨，占比82.14%，医药生物以5.98%的周涨幅居首，传媒和食品饮料分别以4.14%和3.68%位居第二位和第三位；跌幅居前的3类行业分别是钢铁(-0.50%)、房地产(-1.33%)、汽车(-0.51%)。

尽管沪指仅在高位震荡，但业内人士仍对上周行情走势表示肯定。接受《证券日报》记者采访的私募排排网未来星基金经理夏风光表示，近段时间市场运行的节奏保持不错，金融地产等板块拉动了指数，带活市场的人气，虽然金融地产本周相继出现了调整，但食品饮料、医疗、农牧，电子等板块相继启动，场内热点保持了有序的轮转。

接受《证券日报》记者采访的沃隆创鑫投资基金经理黄界峰表示，当前市场结构逐步向好，大小指数慢慢形成共振，前期表现低迷的医药板块开始反弹，部分科技核心个股也逐渐出现了资金配置的迹象。本周北上资金连续大幅流入，整体的市场环境逐渐趋暖。

从北上资金的角度看，的确有大量资金流入A股。统计显示，上周(11月30日-12月4日)北上资金再度呈现出净流入态势，合计净买入245.40亿元，达年内单周净买入金额第五高。

由于上周A股在高位表现平稳，业内人士对A股市场未来走势也普遍较为乐观。安爵资产董事长刘岩对《证券日报》记者表示，目前资金面开始逐步宽松，政策和经济层面都趋于良性，特别是大宗商品上涨趋势清晰，市场景气可期，机构投资逐渐加码是必然选择，预计后市会走出新一波行情。

“近五个月的区间震荡行情，到做出方向选择的时候了，空头对抗了这么久始终无法扩大胜果，上升趋势中的横盘整理过后终将向上突破，主要指数不是创出新高就是在创出新高的路上，结合全球股市的表现，有理由相信这次行情真要来了。”方信财富基金经理郝心明对《证券日报》记者表示。

夏风光表示，目前美元战略性贬值的趋势比较明显，新兴市场和商品货币预计会受到追捧，这对A股市场吸引海外资金的流入造成了有利的外部环境。只要市场没有出现急速的拉升，则风险相对可控，维持慢牛形态应是各方乐见的局面，预期后市会维持进二退一的态势。

郝心明认为，“顺周期”板块价值回归逻辑被市场认可，此类个股如大金融、有色、化工等多为大盘股，对指数突破贡献巨大，是突破的动力源；其次，成长股已经调整充分，继续杀跌动能枯竭，封杀了下跌空间。

对于未来的投资布局，郝心明认为，未来一两个月的行情将形成价值风格引领，成长风格蓄势的格局，元旦春节之后成长风格将重新主导，因为本轮行情是转型升级牛，科技和消费是主线。操作上基础盘依然以科技成长股为主，小仓位顺势做“顺周期”为补充，行情的推进不会一帆风顺，看淡小波动，抓住大趋势，保持战略定力布局2021年。

黄界峰认为，尽管当前由于市场成交量的不足会导致热点板块之间轮动，但后市随着指数缓慢抬升及市场信心的恢复，有望吸引更多增量资金陆续进场，投资者可逢低积极布局优质赛道的龙头标的，包括估值有明显优势的顺周期板块，以及处于景气上升周期且调整充分的硬核细分科技龙头。