来源：中国经营报 作者：张家振

一份突如其来的沽空报告，让中概股康迪科技集团(以下简称“康迪车业”，KNDI.US)陷入舆论的风口浪尖，公司股价也走出了一波过山车般的行情。

经过一周的沉默后，康迪车业董事长胡晓明于12月7日在公司官网发布《致全体股东的公开信》，在安抚投资者的同时，也从侧面对沽空机构兴登堡研究公司(Hinden-bergResearch)此前针对康迪车业发布的沽空报告进行了回应。

据了解，11月30日，兴登堡研究公司发布沽空报告，质疑康迪车业利用未披露的关联公司进行虚假销售来伪造收入，并怀疑公司骗取政府补贴。

“报告关于‘关联方’交易和‘虚假销售’的断言，完全是凭空捏造。”12月7日，在对外刊发上述公开信前夕，胡晓明在杭州接受《中国经营报》记者独家专访时指出，兴登堡研究公司的大多数指控，问题和疑问都是单薄的观点和断章取义，或者是对很久以前已经解决的历史问题的重述。康迪车业所披露的财务报告都是经过独立审计师通过严格的审计并对销售进行的正确记录。

激辩关联交易

沽空报告中指出康迪车业在2019年6月的前两大客户超能公司和浙江酷客运动科技有限公司与康迪车业存在关联交易。

官网资料显示，康迪车业是一家在美国纳斯达克证券交易所的上市公司，业务由其全资子公司浙江康迪车业有限公司负责经营，主要业务包括研发、生产和销售纯电动汽车、智能换电设备、全地形车和电池组、电机、电控、汽车空调等电动汽车部件。

对于康迪车业利用虚假销售来伪造收入的质疑，兴登堡研究公司在沽空报告中给出的关键证据在于，康迪车业在2019年6月的前两大客户超能公司和浙江酷客运动科技有限公司(以下简称“酷客公司”)与康迪车业关系紧密，并怀疑存在关联交易。

兴登堡研究公司通过查询资料和实地走访的方式给出了质疑的主要依据，超能公司和康迪车业全资子公司浙江康迪智能换电科技有限公司(以下简称“康迪换电公司”)共用一个办公电话，与康迪车业共享或共用一个主要管理人员。

为进一步验证兴登堡研究公司在沽空报告中所述相关信息的真实性，记者于12月4日对上述报告中提及的超能公司进行了实地探访。记者在现场看到，在金华市婺城工业园区康迪车业旁边是一栋名为浙江省检验检疫科学技术研究院金华分院非公路机动车实验室的厂房，超能公司和金华市康迪电动汽车超能特约服务站的两块标牌分别挂在入口两侧。

在厂房侧面的入口处是“超能服务站”，里面停放有众多等待维修保养的康迪牌电动车。据现场工作人员介绍，这里只是超能公司在金华市设立的售后维修点。

对于兴登堡研究公司提及的超能公司与康迪换电公司共用一个办公电话的质疑，胡晓明在公开信中回应称，超能公司与康迪车业位于同一工业园区，但不在同一地址，超能公司是在该地块上的第4幢厂房，康迪换电公司则是在该地块上的第1幢厂房北侧。

“超能公司的法人代表不是像报告所说的那样是康迪车业的高管。实际上，胡毅恒在2011年4月从康迪车业离职后，自己创业并出任超能公司的法人代表。”胡晓明指出，胡毅恒在2011年4月份之前确实在康迪车业下属基地工作，他在2010年10月的一篇报道中接受采访时自称是综合办公室主任，其实也不是担任主任职务，更不是公司高管。

“康迪车业主要是做零部件并和其他厂家合作生产整车。在这种情况下，公司把自己的零部件卖给存在竞争关系的其他厂家，肯定是不合适的，这就需要通过中间商去推广。这也是公司将部分产品销售给超能公司的原因，但两者并非‘关联方’交易。”胡晓明表示。

国内市场销量归零

涉嫌“骗补”也成为兴登堡研究公司沽空报告针对康迪车业重点提及的问题。

据了解，康迪车业于2008年3月正式登陆纳斯达克市场，曾于2015年凭借销售2.8万辆新能源汽车的业绩，跃居当年全球电动车企业销量榜第二，仅次于特斯拉。但公司于2016年陷入“骗补”风波，国内销量于2019年归零。

涉嫌“骗补”也成为兴登堡研究公司沽空报告针对康迪车业重点提及的问题。早在2016年9月，一份《国内新能源汽车制造企业骗补和违规谋补汇总表》(以下简称“《汇总表》”)流出，在这份《汇总表》中，康迪车业下属合资公司康迪电动汽车集团涉及14353辆“有车缺电”问题。

胡晓明告诉记者，负责核查康迪电动汽车集团的财政部驻宁波专员办此后向财政部递交了情况说明，并明确表示，14353辆电

动汽车不存在“有车缺电”情况。

对于骗补质疑，胡晓明表示，从2015年开始由于有人质疑换电模式的合规性，在2016年2月前康迪电动汽车集团就把两组电池全部装到车上使用，在核查组核查时该批车辆已不存在一组电池随车使用、另一组在充电的情况了。

“当时主要是外界对公司推行的换电模式存在误解，公司后来澄清之后也就不存在误解了。”胡晓明告诉记者，公司已经拿到2016年前的全部新能源汽车补贴，这也充分说明公司是不存在骗补的，也从来没有进入骗补“黑名单”。如果公司骗补的话，是要收回补贴并进行处罚的，公司也就更没有资格再去申报，并于2019年8月份获批新能源汽车的

双资质。

不过，销量低迷并没有影响康迪车业在国内市场的布局。今年11月2日，康迪车业分别与中信证券股份有限公司、国浩律师(杭州)事务所和天健会计师事务所(特殊普通合伙)签订合作协议，并宣布启动全资子公司浙江康迪智能换电科技有限公司(以下简称“康迪换电公司”)在上海证券交易所科创板的IPO上市计划。

“依托我们多年在纯电动汽车换电领域的技术积累，以及国家对纯电动汽车‘车电分离’换电模式的推崇和相关政策，我们的智能换电设备公司将得到快速发展。”胡晓明表示，公司实现在科创板上市将获得低成本的融资途径，助力跨越式的发展。

转战美国市场

康迪车业在今年8月份还对外宣布，正试图在北美建立一家电动和越野车制造厂。

据了解，2007年，康迪车业通过反向收购进入场外交易市场(OTC市场)，并在2008年3月成功登陆美国纳斯达克市场，成为国内电动车企业赴美上市的“鼻祖”。

国内市场受挫，让康迪车业在2018年开始尝试开拓美国市场。此次遭沽空机构质疑的酷客公司正是“开路先锋”。

据胡晓明介绍，酷客公司在2008年1月之前曾是康迪车业的子公司，当时名称是浙江省永康市顶级进出口有限公司。2008年2月，酷客公司从康迪车业中剥离出去，自那时以来一直是独立实体。这些人在销售方面还是有能力的，所以与其一直有业务关系，把产品卖给代理商酷客公司名正言顺，并不存在循环销售的问题。

“从2015年8月开始，酷客公司是康迪车业在美国市场的独家代理商，但随着康迪车业子公司SCAutosports在美国的不断发展，我们计划将于2021年终止这一独家代理权。”胡晓明告诉记者。

康迪车业在今年8月份曾宣布，公司旗下两款电动车——康迪K27和K23车型已在美国市场开启预售，并将于今年第四季度开始交付美国消费者。

此外，康迪车业在今年8月份还对外宣布，正试图在北美建立一家电动和越野车制造厂。康迪方面表示，通过在北美建厂，能够节省运输成本和关税，从而能提供成本更低的汽车，在北美电动汽车市场占据一席之地。

今年11月12日和24日，康迪车业还分别宣布，公司已与某些机构投资者签署了证券购买协议，可分别筹集约6000万美元和1亿美元的资金。“所筹集资金将用于公司运营，包括电动汽车轿跑车型研发，以及确保我们的电动汽车模型符合进入美国市场的所有必要的资本。”康迪车业方面表示。

在业内人士看来，对于康迪车业而言，在国内市场发展低迷的情况下，相关产品能够进入美国市场销售，或也将成为其重振国内市场的一次机会，可以此来提升公司在国内市场的影响力和知名度，反向促进其在国内市场的销售。